অর্থনীতি, দুর্নীতি, রাজনীতি

শেয়ার ধস

মাসুদ করিম

অভিযুক্তদের নাম তো বাজারে সবাই জানে, এই রিপোর্ট প্রকাশ হওয়ার অনেক আগে থেকেই বাজার জানে কারা কারসাজি করেছে – তদন্তের মধ্য দিয়ে তো তাদের করসাজির কৌশলগুলোর চালচলন আমরা জানতে পেরেছি মাত্র।[...]

মুহিত প্রথমেই বললেন, ইউনিপের জন্য শেয়ার বাজারে ধস নেমেছে। তারপর শেখ হাসিনার অর্থ উপদেষ্টা মসিউর রহমান বললেন, শেয়ার ধসের কারণে ক্ষুদ্র বিনিয়োগকারীদের যে-আর্থিক ক্ষতি হয়েছে তাতে তাদের প্রতি তার কোনো সহানূভুতি নেই – না জেনে না শুনে তারা শেয়ার ব্যবসা করতে এসেছে কেন? এরপর সংসদে শেখ হাসিনা বললেন তিনি শেয়ার ব্যবসা করেন না কাজেই এ ব্যবসার সব তিনি বোঝেন না তবে তিনি অনুরোধ করেছেন ক্ষুদ্র বিনিয়োগকারীরা যেন ভাল শেয়ার কম দামে বিক্রি না করেন – ধরে রাখেন – বাজার ভাল হলে ভাল দামে শেয়ার বিক্রি করতে পারবেন।

এখন গত বৃহষ্পতিবার শেয়ার কেলেঙ্কারির রিপোর্ট মুহিতের কাছে পেশ করা হয়েছে। তাৎক্ষণিকভাবে মুহিত বলেছিলেন, অভিযুক্তদের অপরাধের প্রমাণ পাওয়া না পর্যন্ত তাদের নাম প্রকাশ করা হবে না – এটা বাদ দিয়ে রিপোর্ট প্রকাশ করা হবে। কিন্তু অভিযুক্তদের নাম তো বাজারে সবাই জানে, এই রিপোর্ট প্রকাশ হওয়ার অনেক আগে থেকেই বাজার জানে কারা কারসাজি করেছে – তদন্তের মধ্য দিয়ে তো তাদের করসাজির কৌশলগুলোর চালচলন আমরা জানতে পেরেছি মাত্র। প্লেসমেন্ট শেয়ার, বুকবিল্ডিং, ব্যাংকের স্পন্সর শেয়ার হোল্ডারদের অতিমূল্যায়িত বাজারে অনেক শেয়ার বিক্রি করে দেয়া, মার্চেন্ট ব্যাংকিং-এর নামে ব্যাংকগুলোর একবোরেই অনিয়ন্ত্রিত শেয়ার ব্যবসা। সবই জানা ছিল, রিপোর্ট পেশ হওয়ার পর একটাই নতুন শব্দ আমার ভাণ্ডারে যোগ হয়েছে সেটা হল ‘Omnibus Account’ – আমরা ভেবেছিলাম সব বিনিয়োগকারী তার বিও একাউন্টেই তার শেয়ার ব্যবসার সব লেনদেন করেন – কিন্তু এখন জানতে পারলাম বড় বড় ব্যবসায়ীরা তা করেন না – তারা তাদের লেনদেনকে অস্বচ্ছ রাখতে মার্চেন্ট ব্যাংক বা শেয়ার ব্রোকার কোম্পানির ‘Omnibus Account’-এ বড় বড় লেনদেন করেন।

যাদের নাম অর্থমন্ত্রী জানতে দিতে আপাতত চাচ্ছিলেন না, তাদের নাম রিপোর্টের আগে যেমন সবাই জানত এখন রিপোর্টের পরে আরো ভাল করে জানে। কিন্তু অর্থমন্ত্রীর কাজ আরো অনেক বড় – তাকে আরো বেশি কথা বলা উচিত ‘সিকিউরিটি এক্সচেঞ্জ কমিশন’ কীভাবে চলবে, দেশে ‘ন্যাশনাল স্টক এক্সচেঞ্জ’ হবে কি না এসব নিয়ে পরিকল্পনা তৈরির প্রথমিক কাজ শুরু করে দেয়া। আর তার যদি মনে হয় তার একার দ্বারা এই কাজ করা সম্ভব নয় তাহলে প্রধানমন্ত্রীকে বলা তাকে সহায়তা দিতে – অর্থমন্ত্রণালয়ের জন্য একটা উপদেষ্টা পরিষদ গড়ে দিতে, যে-পরিষদে ম্যাক্রো, মাইক্রো অর্থনীতি ও শেয়ার বাজার বিশেষজ্ঞের সমন্বয় ঘটবে।

আর প্রধানমন্ত্রীর আস্থাভাজন ‘সালমান ভাইরাস’কে কীভাবে মুছতে হবে সেই উপায় প্রধানমন্ত্রীকে নিজেকে ভেবে বের করতে হবে। পরপর দুই বার একই অভিযোগে অভিযুক্ত একজন মানুষকে বাঁচাতে সব দায়িত্ব শেখ হাসিনা যদি নিজের কাঁধে তুলে নেন, তাহলে ‘সালমান ভাইরাস’-এ আক্রান্ত প্রধানমন্ত্রীর দিকে হাত তুলে আমরা বলতে বাধ্য হব তিনিই এই ভাইরাসের জন্ম না দিলেও এই ভাইরাস থেকে তিনি অনেক কিছু পান তাই এই ভাইরাস থেকে পরিত্রাণের কোনো ইচ্ছাও তার নেই।

মাসুদ করিম

লেখক। যদিও তার মৃত্যু হয়েছে। পাঠক। যেহেতু সে পুনর্জন্ম ঘটাতে পারে। সমালোচক। কারণ জীবন ধারন তাই করে তোলে আমাদের। আমার টুইট অনুসরণ করুন, আমার টুইট আমাকে বুঝতে অবদান রাখে। নিচের আইকনগুলো দিতে পারে আমার সাথে যোগাযোগের, আমাকে পাঠের ও আমাকে অনুসরণের একগুচ্ছ মাধ্যম।

৩৯ comments

  1. মাসুদ করিম - ১১ এপ্রিল ২০১১ (১২:২২ অপরাহ্ণ)

    বিডিনিউজ টুয়েন্টিফোর ডট কম তদন্ত প্রতিবেদন প্রকাশ করেছে : Report ‘published’।

  2. মাসুদ করিম - ১২ এপ্রিল ২০১১ (৬:০০ অপরাহ্ণ)

    বিডিনিউজ ২৪ ডট কম কি সালমান রহমানের স্বার্থ সংরক্ষণে কাজ করবে? মনে হচ্ছে করবে। এই অনলাইন পত্রিকার বড় শেয়ার এখন তার হাতে। এই যে নিচের সংবাদটি

    ঢাকা, এপ্রিল ১২ (বিডিনিউজ টোয়েন্টিফোর ডটকম)- গণমাধ্যমের সঙ্গে কথা বলতে অস্বীকৃতি জানিয়ে একজন সাংবাদিককে নিজ কার্যালয় থেকে বের করে দিয়েছেন পুঁজিবাজার বিষয়ক তদন্ত কমিটির প্রধান খোন্দকার ইব্রাহিম খালেদ।

    মঙ্গলবার রাজধানীর মতিঝিলে কৃষি ব্যাংকের প্রধান কার্যালয়ে গিয়ে কথা বলতে চাইলে বিডিনিউজ টোয়েন্টিফোর ডটকম এর প্রতিবেদক রিয়াজুল বাশারের সঙ্গে দুর্ব্যবহার করেন তিনি।

    তদন্ত প্রতিবেদন প্রকাশের দিন থেকে বিডিনিউজ টোয়েন্টিফোর ডটকমের পক্ষ থেকে বহুবার চেষ্টা করা হলেও তিনি জানান, গণমাধ্যমের সঙ্গে তিনি কথা বলবেন না।

    গণমাধ্যমের সঙ্গে কথা বলবেন না বললেও গত ৭ এপ্রিল তদন্ত প্রতিবেদন প্রকাশের পর তিনি বেশ কয়েকটি সংবাদ মাধ্যমকে বিশেষ সাক্ষাৎকারও দিয়েছেন। মঙ্গলবারও একটি ডানপন্থী সংবাদপত্রে তার সাক্ষাৎকার ছাপা হয়।

    এ সাক্ষাৎকার প্রকাশের পর বিডিনিউজ টোয়েন্টিফোর ডটকম প্রতিবেদক তার কার্যালয়ে যান মঙ্গলবার সকাল ১১টায়।

    সোয়া এক ঘণ্টা বসে থাকার পর কোনো সাড়া না পেয়ে তার ব্যক্তিগত সহকারীর মাধ্যমে এবং মোবাইল ফোনে ক্ষুদে বার্তায় খবর জানানো হলে তিনি বেরিয়ে এসে বলেন, “আমি কোনো সাক্ষাৎকার দেবো না। গেট আউট।”

    বিডিনিউজ টোয়েন্টিফোর ডটকম/আরবি/জিএনএ/১৪১৪ ঘ.

    নির্দিষ্টভাবে কোনো পত্রিকার নাম বললেই তো হত। ‘ডানপন্থি পত্রিকা’? — বাংলাদেশে কোনো বামপন্থি দৈনিক পত্রিকা কি আছে?

    লিন্ক এখানে।

    তারপর গুরুত্ব সহকারে এসেছে বেক্সিমকো গ্রুপের বিবৃতি

    পুঁজিবাজারে অস্থিরতার কারণ অনুসন্ধানে গঠিত তদন্ত কমিটি গত বৃহস্পতিবার সরকারের কাছে প্রতিবেদন দেয়। ওই প্রতিবেদন সরকার প্রকাশ না করলেও তার ভিত্তিতে বিভিন্ন সংবাদ মাধ্যমে প্রকাশিত খবরে কারসাজিতে বেক্সিমকো গ্রুপের ভাইস চেয়ারম্যান সালমান জড়িত বলে উল্লেখ করা হয়।

    মঙ্গলবার বেক্সিমকো গ্র”পের এক বিবৃতিতে বলা হয়, পুঁজিবাজার কারসাজি বা সাম্প্রতিক শেয়ারবাজার বিপর্যয়ের সঙ্গে সালমান রহমান বা বেক্সিমকো গ্র”পের কোনো ধরনের সম্পর্ক রয়েছে বলে তদন্ত প্রতিবেদনে কোনো সুনির্দিষ্ট অভিযোগ উত্থাপিত হয়নি।

    “প্রতিবেদনের কোথাও সালমান রহমান বা বেক্সিমকোকে শেয়ার বিপর্যয়ের জন্য দায়ী করা না হলেও রিপোর্টে (সংবাদপত্রে প্রকাশিত প্রতিবেদন) অপ্রাসঙ্গিকভাবে বেক্সিমকো গ্র”পের কয়েকটি কোম্পানিকে কাল্পনিক অনিয়মের সঙ্গে জড়ানোর চেষ্টা করা হয়েছে, যা ভিত্তিহীন ও উদ্দেশ্যপ্রণোদিত। বাংলাদেশ ও বহির্বিশ্বে সালমান রহমান ও বেক্সিমকোর ভাবমূর্তি ক্ষুন্ন করার অসৎ উদ্দেশ্যেই এটা করা হয়েছে।”

    “আমাদের বিশ্বাস, কোনো ধরনের পরীক্ষা-নিরীক্ষা ছাড়াই অনেকে এ রিপোর্টে (পুঁজিবাজার তদন্ত) তথ্যের অপব্যাখ্যা করে বেক্সিমকোকে শেয়ারবাজারে অনিয়মের সঙ্গে যুক্ত বলে চিহ্নিত করার অপচেষ্টা চালাচ্ছেন। এ ধরনের অপপ্রয়াসের একমাত্র উদ্দেশ্য, বেক্সিমকোর শীর্ষ কর্তৃপক্ষকে হেয় করা”, বলেছে দেশের অন্যতম বৃহৎ শিল্প পরিবারটি।

    বিভিন্ন জাতীয় দৈনিক ও অনলাইনে প্রকাশিত বিভিন্ন প্রতিবেদনের বক্তব্যের ব্যাখ্যা বেক্সিমকো গ্র”প শিগগিরই দেবে বলে বিবৃতিতে বলা হয়।

    এতে বলা হয়, ৩ লাখ শেয়ার হোল্ডার, ৪৫ হাজার কর্মকর্তা-কর্মচারী নিয়ে গড়া বেক্সিমকো গ্র”প কোনো ধরনের বিধি বহির্ভূত ও অনৈতিক কাজে জড়িত নয়।

    লিন্ক এখানে।

    • মাসুদ করিম - ১৫ এপ্রিল ২০১১ (১২:৪৭ অপরাহ্ণ)

      এরকম অসতর্ক মন্তব্য করে ইব্রাহিম খালেদ নিজেকে কী অবস্থানে নিয়ে যাচ্ছেন তিনি কি জানেন? কিন্তু এরমধ্যে যে প্রতিপক্ষরা তার বিরুদ্ধে দাঁড়াচ্ছে তাদের হাতে নিজেকে নাজুক করে তুলছেন কেন তিনি? রিপোর্ট পেশ করার পর প্রথম কয়েক দিনের তার মিডিয়া উপস্থিতির পরই তার সতর্ক হওয়া উচিত ছিল, তার এতো মিডিয়া উপস্থিতির কী প্রয়োজন আমি তো বুঝতে পারছি না।

      বৃহস্পতিবার টেলিভিশন চ্যানেল বাংলাভিশনের এক প্রশ্নের জবাবে তিনি বলেন, “যদি মনে করেন যে, ধরে ধরে শাস্তি দিলে হবে। ধরে শাস্তি দেওয়া তো এতো সোজা না। আদালত আছে। আদালত তো সব সময় আসামির পক্ষে। কোর্ট কখনো নালিশকারীর পক্ষে থাকে না। ‘৯৬ সালে তো মামলা হয়েছিলো। একটারও তো জাজমেন্ট হয়নি।”

      তার মতে, এ ধরনের অপরাধের বিচার সেনা শাসনের সময়ই দ্রুত সম্ভব হয়।

      “এটা মার্শাল ল’ তে হয়। ধরে এনে, বিচার করে শাস্তি দেওয়া যায়। এটা তো ডেমোক্রেসিতে হয় না।”

      খবরের লিন্ক : ‘কেবল সেনা শাসনেই তাদের বিচার সম্ভব’।

  3. মাসুদ করিম - ১৪ এপ্রিল ২০১১ (৩:১২ অপরাহ্ণ)

    শেয়ার কেলেঙ্কারির তদন্ত রিপোর্ট নিয়ে বিএনপির সখের প্রতিক্রিয়া, তদন্ত রিপোর্ট প্রকাশ করুন, শেষ হয়েছে। এবার প্রকাশিত হয়েছে তাদের আসল প্রতিক্রিয়া

    পুঁজিবাজার তদন্ত প্রতিবেদন প্রত্যাখ্যান করেছে বিএনপি। প্রতিবেদনের সূত্র ধরে যাদের নাম এসেছে, তাদের বিরুদ্ধে ব্যবস্থা নেওয়ার পাশাপাশি বাজার সামাল দিতে ‘ব্যর্থতা’র জন্য অর্থমন্ত্রী ও গভর্নরের অপসারণ দাবি করেছে তারা।

    খবরের লিন্ক এখানে।

    প্রতিবেদন প্রত্যাখ্যান করছেন, আবার প্রতিবেদনের সূত্রে যাদের নাম এসেছে তাদের বিরুদ্ধে ব্যবস্থা নিতে বলছেন — এই না হলে বিএনপি! এই না হলে আমির খসরু! এই না হলে খালেদা! রদ্দির রদ্দি।

  4. নীড় সন্ধানী - ২১ এপ্রিল ২০১১ (৪:০২ অপরাহ্ণ)

    শেয়ার বাজারের কারসাজির যাদুকরেরা শেষমেষ শাস্তি পাচ্ছে বলে মনে হচ্ছে না। এসইসি পুনর্গঠন করেও লাভ নেই। ক্ষতি পোষানোর কোন উপায় নেই। বিনিয়োগকারীদের আস্থা ফিরিয়ে আনার জন্য সরকারের কোন পদক্ষেপই কাজ করছে না।

  5. মাসুদ করিম - ২৩ এপ্রিল ২০১১ (২:৩৮ অপরাহ্ণ)

    ঢাকা, এপ্রিল ২৩ (বিডিনিউজ টোয়েন্টিফোর ডটকম)- পুঁজিবাজার তদন্ত কমিটি নিয়ন্ত্রণ সংস্থা এসইসিকে খোলনলচে বদলে দেওয়ার সুপারিশ করলেও এক্ষেত্রে যোগ্য লোক খুঁজে পাচ্ছেন না অর্থমন্ত্রী আবুল মাল আবদুল মুহিত।

    শনিবার সচিবালয়ে সম্পাদকদের সঙ্গে বৈঠকে তিনি বলেন, “এসইসি পুনর্গঠন খুবই কঠিন। এটা এমন এক জায়গায় পৌঁছেছে যে কেউ এখন সেখানে বসে বসে কিছু শিখবে, সে সুযোগ কমে গেছে।”

    “এসইসির এক জন আইন বিষয়ক সদস্য দরকার। মাথা ঠুঁকে একজনকে পেলাম। কিন্তু তিনি পুঁজিবাজার সম্পর্কে বিশেষ কিছু জানেন না,” বলেন অর্থমন্ত্রী।

    বিডিনিউজ টোয়েন্টিফোর ডটকম/আরবি/এমআই/১৩৪৫ ঘ.

    খবরের লিন্ক এখানে : এসইসি পুনর্গঠনে যোগ্য লোকের অভাব: মুহিত।

    প্রশ্ন হচ্ছে, লোক কেন পাওয়া যাচ্ছে না? — তা তার কথা খেকেই স্পষ্ট হয়েছে ‘এসইসির এক জন আইন বিষয়ক সদস্য দরকার। মাথা ঠুঁকে একজনকে পেলাম। কিন্তু তিনি পুঁজিবাজার সম্পর্কে বিশেষ কিছু জানেন না‘, তাকে কে বলল যে একজনের মধ্যে সবকিছু খুঁজে বের করতে হবে? একজন আইন বিশেষজ্ঞ ও একজন বাজার বিশেষজ্ঞ মিলে কাজ করলে একজন আরেকজনেরটা বুঝে কাজটা তো আরো সমৃদ্ধ হবে বলেই মনে হয়। এজন্যই প্রয়োজন মাল্টিডিসিপ্লিনারি পরিষদের। ব্যাপারটা হচ্ছে আপনি পুনর্গঠন করতে চাচ্ছেন কি চাচ্ছেন না? চাইলে লোক পাওয়া যাবে না, এটা ধান্দার যুক্তি। নব্বইয়ের দশকে বাংলাদেশ ব্যাংক সংস্কারের সময়ও এমন কথা শোনা গিয়েছিল, কিন্তু সাইফুর রহমানের সময় বিশ্বব্যাংকের সহায়তায় সেই সংস্কার শুরু হয়েছিল এবং কিবরিয়ার সময় সেই সংস্কার একটি গ্রহণযোগ্য রূপ পেয়েছিল। আমলাতান্ত্রিক মানসিকতার মুহিতের আরো প্রাগ্রসর রাজনৈতিক সদিচ্ছার দিকে এগুতে হবে — লোক পাবেন না, এটার মতো আজেবাজে কথা বলে নিজেকে চূড়ান্ত হাস্যকর করে তুলবেন না — এমনিতেই যথেষ্ট হাসির খোরাক আপনি নিয়মিতই জুগিয়ে বিরাট ভাঁড়ের ভূমিকায় বেশ ভাল অভিনয় করছেন।

  6. মাসুদ করিম - ২৪ এপ্রিল ২০১১ (৬:০৪ অপরাহ্ণ)

    শেয়ারবাজার তদন্ত কমিটির রিপোর্ট আংশিক বাতিল চেয়ে কমিটির চেয়ারম্যান খোন্দকার ইব্রাহিম খালেদসহ ৮ জনের বিরুদ্ধে আদালতে মামলা দায়ের করা হয়েছে। একইসঙ্গে প্রতিষ্ঠানটির পক্ষ থেকে ইব্রাহিম খালেদসহ ৪ জনের বিরুদ্ধে ১০০ কোটি টাকার ক্ষতিপূরণ দাবি করা হয়েছে।

    খবরের লিন্ক এখানে।

  7. মাসুদ করিম - ২৮ এপ্রিল ২০১১ (১:১৯ অপরাহ্ণ)

    এই যে লিগ্যাল নোটিশ দেয়া হচ্ছে ইব্রাহিম খালেদের বিরুদ্ধে এবং সেইখবর গুরুত্ব দিয়ে বিডিনিউজ ২৪ ডট কমে আপলোড হচ্ছে তার পেছনে তো অবশ্যই আছেন বাংলাদেশের এখনকার সবচেয়ে ‘সফেদ শয়তান’ সালমান রহমান। টাকা ছাড়া মিডিয়া চলে না, মিডিয়ায় বিনিয়োগ করেন নানা ধরনের আর্থিক অপরাধীরা, তাদের টাকায় বাঁচতে হয় আমাদের তথ্যকর্মীদের, কী বলবেন? — এই তো জীবন!

  8. মাসুদ করিম - ২৯ এপ্রিল ২০১১ (১১:১০ পূর্বাহ্ণ)

    বাংলাদেশে কোনো ব্যবসায়ীকে কোনো অভিযোগে অভিযুক্ত করা হলেই তিনি তার ব্যবসায়িক প্রতিষ্ঠানে কত লোক কর্মরত তার ব্যবসায়িক প্রতিষ্ঠানের সাথে কত শেয়ার হোল্ডার জড়িত এসব ফিরিস্তি দিতে থাকেন, ঠিক সেরকমই করে চলেছেন সালমান রহমান — শেয়ার কেলেঙ্কারির রিপোর্ট পেশের পর থেকে বাংলা-ইংরেজি দৈনিকে প্রায় নিয়মিত বেক্সিমকো গ্রুপের এরকম বিজ্ঞাপন চোখে পড়ছে। কেন, অভিযোগ প্রমাণিত হয়ে ব্যবসায়িক প্রতিষ্ঠানের প্রধান উদ্যোক্তা শাস্তি পেলে ওই ব্যবসায়িক প্রতিষ্ঠানে কর্মরত মানুষগুলো ও শেয়ার হোল্ডাররা সব পথে বসে যাবেন? নিজেকে কর্মচারী-কর্মকর্তা ও শেয়ার হোল্ডারদের ‘দ্বিতীয় খোদা’ কেন ভাবেন এই ব্যবসায়ীরা? আর ভাবেনই যদি তাহলে আর্থিক অপরাধে নিজেদের তলিয়ে দেয়ার সময় এই কর্মচারী-কর্মকর্তা ও শেয়ার হোল্ডারদের কথা মনে থাকে না কেন তাদের?

  9. মাসুদ করিম - ১৭ অক্টোবর ২০১১ (৩:০১ অপরাহ্ণ)

    কিন্তু অর্থমন্ত্রীর কাজ আরো অনেক বড় – তাকে আরো বেশি কথা বলা উচিত ‘সিকিউরিটি এক্সচেঞ্জ কমিশন’ কীভাবে চলবে, দেশে ‘ন্যাশনাল স্টক এক্সচেঞ্জ’ হবে কি না এসব নিয়ে পরিকল্পনা তৈরির প্রথমিক কাজ শুরু করে দেয়া। আর তার যদি মনে হয় তার একার দ্বারা এই কাজ করা সম্ভব নয় তাহলে প্রধানমন্ত্রীকে বলা তাকে সহায়তা দিতে – অর্থমন্ত্রণালয়ের জন্য একটা উপদেষ্টা পরিষদ গড়ে দিতে, যে-পরিষদে ম্যাক্রো, মাইক্রো অর্থনীতি ও শেয়ার বাজার বিশেষজ্ঞের সমন্বয় ঘটবে।

    যা চেয়েছিলাম তা হয়নি। তবে অনেকদিন পরে হলেও অর্থমন্ত্রীর নেতৃত্বে পুজিঁবাজারের জন্য উপদেষ্টা কমিটি হচ্ছে। যা আরো আগেই করা উচিত ছিল — এতদিন পরে এসে তা কী করতে পারবে দেখা যাক।

  10. মাসুদ করিম - ৩০ জানুয়ারি ২০১২ (৩:৩২ অপরাহ্ণ)

    পুঁজিবাজার নিয়ে চূড়ান্ত হতাশায় শেষ পর্যন্ত অর্থনৈতিক অপরাধের অভিযোগে যদি সালমান এফ. রহমান গ্রেপ্তার হয়ে যান, তাহলে একটা কাজের কাজ হয়। হাস্যকর শোনাতে পারে এমন কথা, কিন্তু ঘটে যেতেও তো পারে।

  11. মাসুদ করিম - ১৪ ফেব্রুয়ারি ২০১২ (১:১৩ পূর্বাহ্ণ)

    শেয়ার বাজারে সবকিছু নিয়ে ঝাঁপিয়ে পড়েছিল যারা তাদেরকে আমরা বিনিয়োগকারী বলি না, কিন্তু এই সবকিছু নিয়ে ঝাঁপিয়ে পড়াকে তখন নিরুৎসাহিত করেনি সরকার, উল্টো অর্থনীতি অর্থনীতি বলে ঘি ঢেলেছে — সেই ঘি ঢালার ফলে শুধু ঝাঁপিয়ে পড়া মানুষগুলো নয় যারা সত্যিকারের বিনিয়োগকারী তাদেরও আজ করুণ দশা। আজ বাংলাদেশে এরকম আরেকটি উপদ্রব দেখা যাচ্ছে, যে যেভাবে পারছে পত্রিকা আর টিভি খুলছে, সরকার মিডিয়া মিডিয়া বলে সেখানে ঘি ঢালছে — সাবধান, মিডিয়া ধস আসছে, এখনই সাবধান না হলে ওই ঝাঁপিয়ে পড়া মিডিয়াওয়ালাদের সাথে সাথে এখনো যে সাংবাদিকতা আছে তা ওই বিনিয়োগকারীদের মতই করুণ দশাপ্রাপ্ত হবে। শেয়ার বাজার নিয়ন্ত্রক সংস্থা শেয়ার ধসের পরে করে আজ সরকার হিমসিম খাচ্ছে, মরে পড়ে থাকা প্রেস কাউন্সিলকে উজ্জীবিত না করলে মিডিয়া ধসে বাংলাদেশ থেকে সাংবাদিকতা উঠে যাবে।

  12. মাসুদ করিম - ৩০ জুলাই ২০১২ (২:৫৩ অপরাহ্ণ)

    শেয়ারবাজারের নড়বড়ে অবস্থা বাংলাদেশের অর্থনীতির তুলনামূলক স্থিতিশীল অবস্থার সঙ্গে সামঞ্জস্যপূর্ণ নয়।

    এই অসামঞ্জস্যই আরো বেশি স্পষ্ট করে শেয়ার বাজারে বিরাট আর্থিক অপরাধের। তাই এই আর্থিক অপরাধের বিচার হতেই হবে। এছাড়া আসলেই আর্থিক অপরাধ ঠেকানোর আর কোনো বিকল্প নেই। সব অপরাধের মতো আর্থিক অপরাধের বিচার ও শাস্তিপ্রদানই পারে অপরাধ সংঘটনের মাত্রা কমিয়ে আনতে।

    বাংলাদেশের শেয়ার বাজার নিয়ে ফাইনান্সিয়াল টাইমস ব্রিটেনের প্রতিবেদন,বিডিনিউজ২৪-এর সূত্রে এখানে তুলে দিলাম।

    ২০১০ সালে বিশ্বের ‘ভালো’ পুঁজিবাজারগুলোর ধ্যে একটি ঢাকা স্টক এক্সচেঞ্জ এখন বাংলাদেশের প্রবৃদ্ধির পথে থাকা অর্থনীতির সঙ্গেই সামঞ্জস্যপূর্ণ নয় বলে ব্রিটেনের ফিনান্সিয়াল টাইমসের এক প্রতিবেদনে বলা হয়েছে।

    শনিবার ফিনান্সিয়াল টাইমসের এক প্রতিবেদনে বলা হয়, ২০১১ সালে বাংলাদেশের পুঁজিবাজারে ব্যাপক পতনে আগের বছরের অর্জন মুছে গেছে।

    বিশ্লেষক প্রতিষ্ঠান অ্যাক্সোটিক্সের ইকুইটিস বিভাগের প্রধান প্যাট্রিক নেলসন বলেন, ২০১০ সালে ঢাকা স্টক এক্সচেঞ্জের প্রতিদিনের লেনদেন ছিল ২০ কোটি ডলার, যা উন্নয়নশীল দেশের বাজারের জন্য চমৎকার। কিন্তু ২০১১ সালে এ চিত্র পুরো পাল্টে যায়।

    এশিয়ান টাইগার ক্যাপিটাল পার্টনার্সের ব্যবস্থাপনা সহযোগী ইফতি ইসলাম বলেন, “শেয়ারবাজারের নড়বড়ে অবস্থা বাংলাদেশের অর্থনীতির তুলনামূলক স্থিতিশীল অবস্থার সঙ্গে সামঞ্জস্যপূর্ণ নয়।”

    শেয়ারবাজারের বিপর্যযের মধ্যেই বাংলাদেশ ৬ শতাংশ প্রবৃদ্ধি ধরে রেখেছে এবং আইএমএফ ২০১২ সালের জন্য ৫.৯ শতাংশ প্রবৃদ্ধির পূর্বাভাস দিয়েছে।

    ইস্পাহানি অ্যাডভাইজরির প্রধান নির্বাহী ইরাজ ইস্পাহানির মতে, “স্টক এক্সচেঞ্জ বাংলাদেশে বিনিয়োগের নির্দেশক হিসেবে সংকীর্ণ।”

    এই অঞ্চলের অন্যান্য দেশগুলোর চেয়ে বাংলাদেশ বৈশ্বিক অর্থনৈতিক সংকট ভালোভাবে মোকাবেলা করেছে। কিন্তু পুঁজিবাজারে এ চিত্র দেখা যায় না।

    ২০০৭ থেকে ২০১০ সালে শেয়ারবাজার যখন উঠছিল ব্যাংকগুলো তখন শেয়ার কিনতে শুরু করে। শেয়ারের দাম বাড়তে থাকায় ক্ষুদ্র বিনিয়োগকারীরাও বাজারে ভিড় জমায়।

    ইফতি ইসলাম জানান, ২০০৭ সালের ৫ লাখ বিও অ্যাকাউন্ট ২০১০ সালে ৩৫ লাখে দাঁড়ায়। কিন্ত বাড়তে থাকা মূল্যস্ফীতি আর শেয়ারবাজারে ব্যাংকের বিনিয়োগের ক্ষেত্রে কড়াকড়ি আরোপের মতো কেন্দ্রীয় ব্যাংকের কঠোর সিদ্ধান্তের ফলে ব্যাংকগুলো তাদের বিনিয়োগ উঠিয়ে নিতে শুরু করে। এতে লেনদেনের পরিমাণ কমে যায়। ক্ষুদ্র বিনিয়োগকারীরা পথে বসে।

    এক্সোটিকসের প্রধান অর্থনীতিবিদ স্টুয়ার্ট কালভেরাউস বলেন, “এ ঝড়ের পর কিছুটা শান্তি বিরাজ করছে। মুল্যস্ফীতি গত বছরের ১২ শতাংশ থেকে ৯ শতাংশে নেমেছে এবং টাকার মান স্থিতিশীল রয়েছে।”

    সামষ্টিক অর্থনীতির চাপ মোকাবেলা করতে বাংলাদেশ আইএমএফের কাছ থেকে ১০০ কোটি ডলারের ঋণ পেয়েছে যা বিদেশি বিনিয়োগকারীদের দুশ্চিন্তা কমিয়েছে।

    একই সময়ে সাধারণ বাংলাদেশিরা বিশেষ করে নারীরা দেশীয় প্রবৃদ্ধি বাড়াতে ভুমিকা রেখেছে।

    ইস্পাহানি বলেন, নারীরা বাংলাদেশের রপ্তানিমুখী পোশাক শিল্পে মূল ভূমিকা রাখছে। একই সঙ্গে ক্ষুদ্রঋণের ফলেও নারীরা উপকৃত হয়েছে। অর্থনীতিতে নারীদের অংশগ্রহণ জোরালোভাবে বেড়েছে।

    এছাড়া ওষুধ, প্রকৌশল ও জাহাজ নির্মাণ শিল্প বহুমুখী হয়েছে।

    ইফতি ইসলাম বলেন “বাংলাদেশের প্রায় ৬৫ শতাংশ করপোরেট প্রতিষ্ঠান শেয়ারবাজারে তালিকাভুক্ত নয়। তবে বেশকিছু কোম্পানি আইপিও ছাড়ার চিন্তা করছে।

    তিনি আশা করেন, অনেক চ্যালেঞ্জের মধ্যেই আগামী ১-২৪ মাসে ঢাকা স্টক এক্সচেঞ্জে বিদেশি বিনিয়োগ ৮-১০ শতাংশ বাড়বে। এর সঙ্গে স্থানীয়ভাবে বিনিয়োগ বাজারে ভারসাম্য আনবে।

  13. মাসুদ করিম - ২০ সেপ্টেম্বর ২০১২ (১:৫০ পূর্বাহ্ণ)

    অমনিবাস কারসাজি: ব্যবস্থা নেবে এসইসি

    পুঁজিবাজারে অমনিবাস অ্যাকাউন্টের মাধ্যমে অনিয়মের বিষয়ে আইনানুগ ব্যবস্থা নেয়ার সিদ্ধান্ত নিয়েছে নিয়ন্ত্রণ সংস্থা সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশন (এসইসি)।

    বুধবার কমিশন সভায় এ সিদ্ধান্ত হয় বলে এসইসির এক সংবাদ বিজ্ঞপ্তিতে জানানো হয়েছে। তবে কাদের বিরুদ্ধে ব্যবস্থা নেয়া হবে তা উল্লেখ করা হয়নি।

    বিজ্ঞপ্তিতে বলা হয়েছে, “পুঁজিবাজার তদন্ত কমিটি ২০১১ এর রিপোর্টের ভিত্তিতে কমিশনের অধিকতর তদন্তে উল্লিখিত অমনিবাস একাউন্টের অনিয়মের ব্যাপারে প্রয়োজনীয় আইনানুগ ব্যবস্থা গ্রহণের জন্য এনফোর্সমেন্ট বিভাগে প্রেরণের সিদ্ধান্ত গৃহীত হয়।”

    এক্ষেত্রে কার্যবিবরণীর অপেক্ষা না করে পদক্ষেপ নিতে সংশ্লিষ্ট বিভাগকে নির্দেশ দিয়েছে এসইসি।

    ২০১০ সালের ডিসেম্বরে দেশের দুই পুঁজিবাজারে অব্যাহত দরপতনের মুখে খোন্দকার ইব্রাহিম খালেদের নেতৃত্বে একটি তদন্ত কমিটি গঠন করা হয়। সেই কমিটির বিভিন্ন সুপারিশের মধ্যে কয়েকটি বিষয়ে অধিকতর তদন্তের কথা বলা হয়।

    এসইসি অমনিবাস অ্যাকাউন্টের মাধ্যমে অনিয়মের বিষয়ে অধিকতর তদন্ত করে।

  14. মাসুদ করিম - ২০ সেপ্টেম্বর ২০১২ (২:৩০ অপরাহ্ণ)

    পুঁজিবাজারের মামলা নিষ্পত্তি হবে ট্রাইব্যুনালে
    পুঁজিবাজার সংক্রান্ত মামলা দ্রুত নিষ্পত্তির জন্য ট্রাইব্যুনাল গঠনের বিধান রেখে সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ (সংশোধন) আইনের খসড়ায় নীতিগতভাবে অনুমোদন দিয়েছে মন্ত্রিসভা।

    প্রধানমন্ত্রী শেখ হাসিনার সভাপতিত্বে বৃহস্পতিবার তার কার্যালয়ে মন্ত্রিসভার বৈঠকে এই অনুমোদন দেয়া হয়। পরে মন্ত্রিপরিষদ সচিব মোহাম্মদ মোশাররাফ হোসাইন ভূঁইঞা সাংবাদিকদের বিস্তাকি জানান।

    তিনি বলেন, আইনের খসড়াটি এখন যাচাই বাছাইয়ের (ভেটিং) জন্য আইন মন্ত্রণালয়ে পাঠানো হবে। সেখান থেকে পরে চূড়ান্ত অনুমোদনের জন্য আবার মন্ত্রিসভায় তোলা হবে।

    সচিব বলেন, “ক্যাপিটাল মার্কেট সংক্রান্ত মামলা দ্রুত নিষ্পত্তির জন্য এই আইনের খসড়ায় স্পেশাল ট্রাইবুনালের বিধান রাখা হয়েছে।”

    এছাড়া এদিন বৈঠকে ‘সিকিউরিটিজ ও এক্সচেঞ্জ কমিশন (সংশোধন) আইন – ২০১২’ এর খসড়ায় নীতিগত এবং ‘জাতীয় শুদ্ধাচার কৌশল’ এর খসড়া অনুমোদন করা হয়েছে।

    মোশাররাফ হোসাইন জানান, ১৯৬৯ সালের অধ্যাদেশ সংশোধন করে সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ আইন ২০১২ প্রণয়ন করা হচ্ছে। এতে আইনের আওতাও বাড়ানো হচ্ছে।

    তিনি জানান, প্রস্তাবিত আইনে সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশনকে তদন্তের জন্য তথ্য নেওয়ার অধিকার দেওয়া হয়েছে। তবে, এ বিষয়ে বাংলাদেশ ব্যাংককে অবহিত করে নিতে হবে।

    মোশাররফ হোসেন ভূইয়া বলেন, “১৯৯৩ সালের সিকিউরিটিজ ও এক্সচেঞ্জ কমিশন আইন সংশোধনের প্রস্তাবেও নীতিগত অনুমোদন দেওয়া হয়েছে। কমিশনের চেয়ারম্যান ও কমিশনারদের মেয়াদ তিন থেকে চার বছর করার প্রস্তাব করা হয়েছে এতে।”

    “কমিশন ব্যাংক, বীমা ও আর্থিক প্রতিষ্ঠান থেকে যেন তথ্য নিতে পারে- সেজন্য তাদের ক্ষমতা দেওয়ার কথা বলা হয়েছে খসড়ায়। এছাড়া কমিশন অন্যান্য দেশের কমিশনের সঙ্গেও তথ্য বিনিময় করতে পারবে”, যোগ করেন তিনি।

  15. মাসুদ করিম - ৯ অক্টোবর ২০১২ (৪:২৩ অপরাহ্ণ)

    MoF forms expert panel to prepare modalities, tasks

    The Ministry of Finance (MoF) has formed an expert committee to prepare modalities and tasks for a proposed financial sector reforms commission in the backdrop of a massive loan fraud detected in a state-owned commercial bank.

    The proposed commission will recommend ways in overhauling the entire banking, capital market and insurance sectors now under criticism for their inherent institutional weaknesses, string of corruption scandals and legislative bottlenecks, a senior finance official said.

    The MoF formed the committee Wednesday last.

    The high-powered committee has been given three weeks time to finalise a four-point Terms of Reference(ToR) and to propose names of experts the reform commission. Mynul Islam, Additional Secretary, Finance Division, MoF, has been made head of the committee. Experts from Bangladesh Bank (BB) and Bank and Financial Institution Division under the MoF are included in the expert committee.

    The committee, as outlined in the office order of Finance Division, will prepare modalities of tasks for the reform commission, specify reforms areas in the banking, capital market and insurance sectors, propose structure of the commission, financing arrangement and separate office for it.

    Earlier, finance minister AMA Muhith in an internal office order asked the officials concerned to set up the commission.

    Fragile governance in the banking sector, particularly in the State-owned Commercial Banks (SCBs), manipulation in the share market, irregularities in the insurance sector and lack of transparency in the non-banking financial institutions prompted the policy makers to go for a broad-based commission in a bid to root out corruption and irregularities from the whole financial sector, a top finance ministry official said.

    The proposed ‘Financial Sector Reform Commission’ is the first of its kind in the country as the successive governments established bank reform commissions at least thrice in 1982, 1986 and 1996.

    “A reform commission on financial sector will be formed to address the entire current problems now affecting the financial sector and help develop the ailing sector. We will soon submit our report detailing the activities and tasks for the proposed commission,” a committee member told the FE on Monday.

    Muhith in his official note said the capital market, banking, non-banking, financial and insurance sectors are progressing on the one hand, corruption and forgery are spreading in the sectors on the other.

    Officials concerned said the move to establish the commission has been taken after a massive loan scam unearthed in the Sonali Bank and the lack of supervisory activities noticed at the BB.

  16. মাসুদ করিম - ৯ অক্টোবর ২০১২ (৪:২৫ অপরাহ্ণ)

    এসইসির ক্ষমতা বাড়ছে, আসছে গোপনীয়তার শর্ত

    শেয়ার বাজারে কারসাজি ও অনিয়ম প্রতিরোধে নিয়ন্ত্রক সংস্থার ‘প্রশাসনিক ও পরিচালন’ সংক্রান্ত বিধিবিধানে সংস্কার আনার তিনটি প্রস্তাব অনুমোদন করেছে মন্ত্রিসভা।

    সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশনের (এসইসি) চেয়ারম্যান ও কমিশনাররা কোনো গোপন তথ্য প্রকাশ করে দিলে জেল-জরিমানারও বিধান করা হচ্ছে।

    এর মধ্যে সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশন সংশোধন আইন-২০১২ ও সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ সংশোধন আইন-২০১২ মন্ত্রিসভার চূড়ান্ত অনুমোদন পেয়েছে।

    এছাড়া স্টক এক্সচেঞ্জের পরিচালনা পর্ষদকে প্রশাসনিক কাঠামো থেকে আলাদা করার জন্য ‘দি এক্সচেঞ্জেস ডি মিউচুয়ালাইজেশন অ্যাক্ট-২০১২’ এ নীতিগত অনুমোদন দিয়েছে মন্ত্রিসভা।

    প্রধানমন্ত্রী শেখ হাসিনার সভাপতিত্বে মঙ্গলবার মন্ত্রিসভার বৈঠকে এই অনুমোদন দেয়া হয়। পরে মন্ত্রিপরিষদ সচিব মোহাম্মদ মোশাররাফ হোসাইন ভূঁইঞা সাংবাদিকদের বিস্তারিত জানান।

    তিনি বলেন, এসব প্রস্তাব সংসদে পাস হলে সিকিউরিটিজ এন্ড এক্সচেঞ্জ কমিশনের নতুন নাম হবে সিকিউরিটিজ এন্ড এক্সচেঞ্জ কমিশন বাংলাদেশ।

    ১৯৯৩ সালের সিকিউরিটিজ ও এক্সচেঞ্জ কমিশন আইন সংশোধন হলে কমিশনের চেয়ারম্যান ও কমিশনারদের মেয়াদ তিন বছর থেকে বেড়ে হবে চার বছর। পুঁজিবাজার সংক্রান্ত মামলা দ্রুত নিষ্পত্তির জন্য বিশেষ আদালত (ট্রাইব্যুনাল) গঠন করা যাবে

    এবং কমিশন প্রয়োজনে যে কোনো ব্যাংক, বীমা ও আর্থিক প্রতিষ্ঠান থেকে তথ্য চাইতে পারবে এবং অন্য কোনো দেশের সংস্থার সঙ্গে এ বিষয়ে চুক্তি করতে পারবে। আইন সংশোধন হলে কমিশন প্রয়োজনে উপদেষ্টা বা পরামর্শক এবং অনুমোদিত জনবল নিয়োগ দিতে পারবে।

    কমিশনের ক্ষমতা বৃদ্ধির পাশাপাশি এসইসি সংক্রান্ত বিষয়ে দায়িত্বরত ও সাবেক চেয়ারম্যান ও কমিশনারদের গোপনীয়তা রক্ষার ব্যাপারে বিধিবিধানও আরোপ করা হচ্ছে সংশোধিত আইনে।

    তারা কমিশনের গোপন তথ্য প্রকাশ করে দিলে সর্বোচ্চ ৫ বছরের কারাদ- ও ৫ লাখ টাকা জরিমানার বিধান রাখা হয়েছে প্রস্তাবিত আইনে।

    এছাড়া ডি মিউচুয়ালাইজেশন আইনের খসড়ায় বলা হয়েছে, স্টক এক্সচেঞ্জের পরিচালনা পর্ষদের চেয়ারম্যানসহ সংখ্যাগরিষ্ট সদস্য স্বতন্ত্র পরিচালকদের মধ্য থেকে মনোনীত হতে হবে।

  17. মাসুদ করিম - ২৭ সেপ্টেম্বর ২০১৩ (২:৩৩ অপরাহ্ণ)

    The remarkable side of the approved demutualisation scheme, among others, is that the board of each of the bourses will consist of 13 directors. Seven of the directors will be independent, including the chairman. Four will be shareholders, and at least one of them will be strategic investor, the BSEC said.
    The position of the strategic investor director will remain vacant until a qualified person is available.
    The chief executive officer (CEO) of each bourse will also be included in its board as ex-officio with voting power.
    The independent directors will be appointed as per the criteria set in the demutualisation scheme. The tenure of the independent directors and the CEO will be three years.
    Besides, there will be a post of chief regulatory officer in each bourse with the charge of handling its regulatory affairs.
    Meanwhile, Khandker Ibrahim Khaled, chief of the stock market probe committee, termed the regulatory move on demutualisation process as a ‘good start’.

  18. মাসুদ করিম - ২৮ অক্টোবর ২০১৩ (৮:৪৩ অপরাহ্ণ)

    ADB proposes 3rd phase of capital mkt development

    The Asian Development Bank (ADB) has placed an aid memoire to the government proposing the third phase of Capital Market Development Programme (CDMP III). It focuses five crucial issues including reforming legal and regulatory structure, bond market, insurance and taxation.

    The Manila-based donor placed the Project Preparatory Technical Assistance (PPTA) with an estimated cost of US$ 550,000.

    Of the cost, the ADB will provide $500,000 as grant under its Technical Assistance Special Fund (TASF-IV) while government $50,000, according to the ADB’s proposal.

    In the third phase, legal and regulatory structure, bond market development and deepening the scope of securitisation, development of successful financial-instrument tax policies, development of derivatives and development of insurance sector will be focused.

    The PPTA would be implemented from November 2013 to July 2014.

    ADB country director M. Teresa Kho recently submitted the Aid Memoire and the PPTA along with a review report on implementation of the second phase of the CMDP.

    An ADB review mission visited the country from September 2-4 last. It placed a review report, prepared by Syed Ali-Mumtaz H Shah, senior financial sector specialist and mission leader of the ADB. The mission pointed out the issues relating to compliance issues on the CMDP II. The mission also reviewed the second tranche policy action status.

    In the review report, the ADB expressed its concern over smooth disbursement of second tranche of loan $150 million for revamping the country’s capital market as approval of service rules memo and unhindered access to own fund of the Securities Exchange Commission (SEC) are still pending.

    “The mission informed the Ministry of Finance (MoF) that enhanced operational and financial efficiency of the SEC by allowing unhindered access to its fund as well as enhanced benefits of SEC’s staff comparable to that of the Bangladesh Bank represent crucial anchors of the CMDP II,” the ADB aid memoire said.

    These two prevailing issues are against the spirit with which the ADB agreed to release the first tranche of US$ 150 million in December 2012, it said. It expressed its hope over fully resolving these issues prior to the second tranche release of $150 million.

    The SEC submitted the Service Rules memo in May to the MoF for approval to raise benefits of the SEC’s staff to a level comparable to the Bangladesh Bank (BB) as per the amended SEC Act in October 2012. It is still pending for approval.

    Also, the MoF is yet to issue a clearance letter to allow the SEC’s unhindered access to its own fund without government approval as per the amended act.

    Talking to the FE, Secretary of the Bank and Financial Institutions Division of the MoF Dr. M Aslam Alam said these are not as significant issues compared to the other two-capital market tribunal and national insurance policy.

    “The CMDP-II is scheduled to be completed by June 2014. So, time is not enough to comply with those two issues,” he added.

    However, Dr. Aslam assured resolving the SEC-related issues in the next budget.

    “We have complied with 70 per cent of the conditions of the ADB and proceeding further for the remaining ones,” he said.

    There are 15 conditions termed as ‘second trance policy actions’ set by the ADB for the government. The ADB set time- frame for completion of four conditions by early November to December next.

    Last year, the ADB signed an agreement with the government to provide $300 million to help the country develop its volatile capital market.

    In the review paper, the ADB mission expected that a national insurance policy paper would be initiated by the end of November 2013 or early December 2013. It has sought to establish a capital market tribunal. Proposal of establishment of the tribunal has already been placed in the Law Ministry. The ADB set time-frame to complete the compliance issue by December 2013 or the first quarter of 2014.

    On PPTA of third phase CMDP, the ADB proposed the Bank and Financial Institution Division under the MoF as the executing agency of the PPTA while the Securities and Exchange Commission (SEC) as implementing agency.

    A team of seven international and six domestic consultants will provide a total of 23-person months consultancy services to prepare third phase of capital market development programme.

    The consultants will work closely with the government, market participants and the ADB in five areas

    The ADB also set time-frame for formulating the programme for capital market reform.

    The situational assessment and comprehensive analysis to address the prevailing weakness, mapping of activities relating to specific PPTA components, development and agreement on a sequenced action plan are scheduled to be completed by January 2014.

    Legal and regulatory structure, bond market and securitisation, taxation, derivatives and insurance sector assessment will be completed by July 2014.

    A PPTA inter-agency working group, chaired by the Secretary of the Banking Division with representatives from the BB and the SEC will provide comments, suggestions and guidance at different stages of PPTA implementation, the ADB aid memoire said.

  19. মাসুদ করিম - ২২ ডিসেম্বর ২০১৩ (১:০৭ অপরাহ্ণ)

    ইন্টারন্যাশনাল অর্গানাইজেশন অব সিকিউরিটিজ কমিশনের (আইওএসসিও) বহুপাক্ষিক সমঝোতা স্মারকের (এমএমওইউ) পূর্ণ স্বাক্ষরকারী হওয়ায় পুঁজিবাজার নিয়ন্ত্রক সংস্থা বিএসইসির সদস্যপদ ‘বি’ ক্যাটাগরি থেকে ‘এ’ ক্যাটাগরিতে উন্নীত হয়েছে।

    শনিবার বাংলাদেশ সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশনের সম্মেলন কক্ষে এক সংবাদ সম্মেলনে এই তথ্য জানান সংস্থাটির চেয়ারম্যান অধ্যাপক খায়রুল হোসেন।

    তিনি বলেন, “গত রাতে (শুক্রবার) স্পেনের মাদ্রিদে অবস্থিত আইওএসসিওর প্রধান কার্যালয় থেকে ক্যাটাগরি পরিবর্তনের বিষয়টি বিএসইসিকে নিশ্চিত করা হয়েছে।”

    আইওএসসিওর সাধারণ সদস্য হিসেবে ‘এ’ ক্যাটাগরিতে উন্নীত হওয়ার ফলে দেশের পুঁজিবাজার আন্তর্জাতিক পরিমণ্ডলে দৃষ্টি আকর্ষণ করতে সক্ষম হওয়ার পাশাপাশি বিএসইসিও বেশকিছু সুবিধা পাবে বলে জানান সংস্থাটির চেয়ারম্যান।

    লিখিত বক্তব্যে তিনি বলেন, সুবিধাগুলো হলো- ১. বিএসইসি আন্তর্জাতিকভাবে এনফোর্সমেন্টের জন্য বৃহত্তর সহযোগিতা আদানপ্রদান করতে পারবে; ২. আইওএসসিওর বিভিন্ন নেতৃস্থানীয় পদে নিয়োগ/ নির্বাচনের যোগ্যতা অর্জন করবে আইওএসসিও সংস্থাটি; এবং ৩. আইওএসসিওর নীতিনির্ধারণী কমিটিতে অন্তর্ভুক্তির যোগ্যতা অর্জন করবে বিএসইসি।

    আন্তর্জাতিক সংস্থাটি দেশর স্টক একচেঞ্জের ডিমিউচ্যুয়ালাইজেশনসহ সরকারের সহযোগিতায় বিএসইসি পরিচালিত পুঁজিবাজারের সংস্কারের স্বীকৃতি দিয়েছে জানান বিএসইসির চেয়ারম্যান।

    খায়রুল বলেন, “২০০৯ সালে আমরা ক্যাটাগরি পরিবর্তনের জন্য প্রথম আবেদন করি, দ্বিতীয়বার আবেদন করি ২০১২ সালে।

    “একজন বিদেশি পরমর্শকের প্রয়োজন থাকলেও নিজস্ব মেধা ব্য্হার করে বিদেশি সাহায্য ছাড়া আমরা এ কাজ সম্পন্ন করতে সক্ষম হয়েছি।“

    বিভিন্ন দেশের পুঁজিবাজার নিয়ন্ত্রক সংস্থার সমন্বয়ে গঠিত শীর্ষস্থানীয় আন্তর্জাতিক প্রতিষ্ঠান আইওএসসিওর সাধারণ সদস্য হিসেবে ১৯৯৫ সালে যোগ দেয় বিএসইসি।

    সদস্য দেশসমূহের পুঁজিবাজার নিয়ন্ত্রক সংস্থাগুলোর মধ্যে সুসম্পর্ক বজায় রাখা ও এগুলোর মধ্যে তথ্য আদানপ্রদানসহ পারস্পরিক সহযোগিতা সম্প্রসারণে ভূমিকা পালন করে থাকে আইওএসসিও।

  20. মাসুদ করিম - ১৪ জানুয়ারি ২০১৪ (১২:৫৪ অপরাহ্ণ)

    Demutualisation: A new beginning for DSE

    Demutualisation has been a new issue in the capital market in Bangladesh. As in the case of many other stock exchanges all around the world, steps have been taken to turn the traditional mutual stock exchanges into demutualised ones. Normally demutualisation means turning a non-profit organisation into a profit-oriented organisation, and also turning a mutual organisation owned by members into a company that is owned by shareholders. The company could be either a listed or unlisted entity that may be closely held or publicly held. Demutualisation divides a member’s rights into two segments-ownership rights and trading rights. In addition to the trading rights, a member acquires the ownership rights, which have a market value. So, demutualisation converts a mutually-owned organisation into a company, which is owned by shareholders.

    The main differences between a mutually-owned organisation and a demutualised company are the functions of ownership, management and trading. In a mutual exchange these functions are handled by a single group, but in a demutualised exchange these three functions are separated and managed by different bodies.

    Demutualisation transforms the legal structure of a mutual exchange into a business entity. The legal structure of a traditional stock exchange is its close link between ownership and direct access to trading. The owners are the managers and also customers. Net gains are shared in proportion to their ownership. Decisions are made democratically. Each member gets one voting right. Sometimes decisions are made by committees. They are the representatives of member firms. The ownership rights of a mutual exchange are not freely exchangeable and if any member cancels his membership, his rights will also cease to exist. Another important feature of traditional exchanges is that it may expressly or impliedly adopt a non-profit structure and it does not distribute any kind of surpluses. So, injection of outside funds is not permitted.

    If a traditional exchange transforms itself into a demutualised exchange, it will have different departments for ownership, management and trading. Through election the shareholders choose their board of directors, who will have the decision-making power. Removal of the board of directors is also done by the shareholders. Shareholders’ voting rights are commensurate with their economic interest in the corporation-one share, one vote. The exchange has the right to raise new capital from different sources. Conversion of memberships into shares is done by a semi-government institution. The process may or may not be a public issue of shares. In a profit-oriented and publicly-traded company, ownership and trading facilities are perfectly separated. Brokers are no longer called owners, they are just customers.

    The property rights theory explains that property right is an outcome of the bargaining power of interested parties. Property rights are regularly modified to avoid financial losses and implement new ideas and possibilities. When traditional stock exchanges fail to ensure flexibility and liquidity needs which de-motivate the profit-seeking investors and might lead them to turn to other stock exchanges, demutualisation of stock exchanges can stop this trend. The demutualisation process and listing permit the stock exchange to raise more capital by selling shares and also motive the management to take effective business initiatives. Demutualisation addresses and responds to the new changes and technological advancement and investors have a new ownership structure and higher yields.

    Demutualisation reduces the agency costs associated with the organisational structure of an exchange. Demutualisation is essential for ensuring efficient corporate governance and enhancing transparency. Demutualisation separates trading, ownership and management activities and thus helps achieve greater independence. In such an exchange the management works in the best interest of the exchange and the shareholders and aims at profit maximisation, which is linked with interests of the owners. A demutualised stock exchange is obliged to report to the shareholders so it ensures transparency.

    The rapid changes in the transaction system due to new electronic systems hasten the move towards demutualisation. Technological advancement in the stock exchanges leads to lower transaction costs, helps find out better prices and cuts the probabilities of market manipulation.

    The Dhaka Stock Exchange (DSE), the leading and largest stock exchange and also the first stock exchange of Bangladesh, is preparing to convert its business structure into a demutualised one. Its board of directors consists of 24 members. Of them, 12 are elected and another 12 are nominated by the non-DSE members and approved by the Bangladesh Securities and Exchange Commission (BSEC). Its 22 members out of 238 are registered by the BSEC for conducting securities business. The DSE has recently submitted its concept paper on demutualisation to the BSEC after the passage of the Demutualisation Act. The DSE has submitted a Memorandum of Association to the Registrar of Joint Stock Companies and Firms seeking to start its operation as a public limited company.

    In the Memorandum of Association, submitted by the DSE, it has been stated that the DSE will be a public limited company with the authorised share capital of Tk 25,000,000,000, which will be divided into 2,500,000,000 shares with a face value of Tk 10 each. And the exchange has the right to reduce or increase its capital and can convert its shares into different classes.

    The Dhaka Stock Exchange Limited will have the power to acquire any company or establish its subsidiary or to take part in the management of other companies. These facilities are not limited to the country. These are also applicable to foreign operations. It will have the full power to operate its activities. The ownership structure of the stock exchange will be diversified. The Demutualisation Act clearly states that any individual other than a strategic investor can hold not more than 5.0 per cent issued shares. Again for a strategic investor this limit is 25 per cent. And any company holding the TERC (Trading Right Entitlement Certificate) and registered with the commission cannot hold more than 40 per cent shares issued by the exchange. So it is much more diversified than the traditional exchanges, where the ownership risk lies only with the members.

    The DSE demutualisation will lead it to go for a profit motive. It will ensure greater flexibility in decision making. The Dhaka Stock Exchange Limited will be able to expand its business in other business areas and will be accountable to its shareholders for its performance. For ensuring transparency, it will establish an Investor Protection Fund to protect interests of investors.

    Most of the exchanges around the world use a two-step demutualisation process-initially they change the organisational structure and then go for public listing. But the Dhaka Stock Exchange is moving very fast to adopt both the changes at a time. The management should be careful about any future conflict of interests. It would not be easy to handle the pressure and new challenges initially. It would not be also easy to implement new policies overnight. So the DSE should apply new rules and regulations carefully.

    Hopefully the demutualisation will be a blessing for the DSE. It will ensure efficient corporate governance and attract foreign investments through the exchange. Many multinational institutions in Bangladesh have to follow many regulatory frameworks as per guidelines of their parent companies. Demutualisation is one step towards ensuring a level playing field for those companies and let the local companies adhere to it. The more accurate the structure of the stock exchange is, the more interested will be the investors to divert their savings. Demutualisation will also create new jobs in investment banks, brokerage houses, credit rating agencies and banks. With the passage of time general investors will start getting benefit of demutualisation.

  21. মাসুদ করিম - ১৫ জানুয়ারি ২০১৪ (১:০০ অপরাহ্ণ)

    Formation of ‘capital market tribunal’ contrary to some sections of CrPC

    Some provisions that have been put in place in the recently amended securities law on formation of ‘capital market tribunal’ are contrary to some sections of the Code of Criminal Procedure (CrPC)-1898, according to legal experts and academics.

    They said that incorporation of such inconsistencies might create multiple complexities during the adjudication process at the tribunal, affecting the capital market, the listed companies and the investors at large.

    In late 2012, the Securities and Exchange Ordinance (SEO)-1969 was amended empowering the government to set up Special Tribunal(s) to deal with the capital market- related cases. In this connection, a new section– 25B– was inserted after section 25A in the SEO.

    “The provisions at the section 25B are contradictory to the powers and functions of the Court of Sessions as prescribed in section 9 read with sections 31, 408, 409 and 439A of the CrPC,” they said.

    When contacted, Supreme Court lawyer Advocate Shah Mohammad Ahsanur Rahman told the FE, “Such inconsistent law may negatively affect the trial procedures at the capital market tribunal and consequently the stock market too in the country.”

    Explaining the CrPC and amended provisions of the SEO-1969, the legal experts and academics said that no court inferior to ‘Court of Sessions’ has power to try offences punishable under the SEO-1969 as per its section 25.

    But the Special Tribunal(s) was given such power, though the term ‘Special Tribunal’ was not specifically defined or referred as ‘Court of Session’ anywhere in the SEO-1969 or in the amendment, they said.

    After that, though the ‘Special Tribunal’ was ‘indirectly’ termed as the ‘Court of Sessions’ at the amended securities law, the Tribunal’s structure, power and functions are not same to those of ‘Court of Sessions’ as defined at the CrPC, they noted, and clarified the matter.

    Structure

    According to section 6 of the CrPC, apart from the Supreme Court (SC), there shall be five classes of criminal courts in Bangladesh. There are: 1) court of sessions, 2) metropolitan magistrates, 3) magistrates of 1st class, 4) magistrates of 2nd class, and 5) magistrates of 3rd class.

    Sessions divisions were defined in section 4 of the CrPC as every sessions division shall, for the purpose of this Code, be a district or consist of districts, while its section 7(3) stated the existing sessions division and districts respectively for the existing courts of sessions.

    Section 7(4) of the CrPC says that a metropolitan area shall, for the purpose of this Code, be deemed to be a sessions division, and section 9(1) says that the government establishes a court of session for sessions division, and appoint a judge for such court and the court of sessions for metropolitan area shall be called the metropolitan court of sessions.

    The government may also appoint additional sessions judges to exercise jurisdiction in one or more such courts, as per Section 9(3) of the CrPC.

    But the structure of ‘Special Tribunal’ doesn’t match to any of the courts defined as ‘Court of Sessions’ in the CrPC, the lawyer said.

    Power

    Section 31(2) of CrPC states that sessions judge or additional sessions judge may pass ‘any sentence’ including death sentence authorised by law. As per section 31(3) of the Code, an assistant sessions judge may pass any sentence authorised by law except a sentence of death or of transportation of a term exceeding 10 years or of imprisonment of a term exceeding 10 years.

    But the ‘Special Tribunal’, established under section 25B of the SEO-1969, has no such power.

    Functions

    Though the ‘Special Tribunal’ was given all the powers conferred by CrPC under the amendment, but there is inconsistency in functions specified in the amended SEO and in the CrPC.

    If any case is transferred from a Sessions Court to such another court as per Section 349A(1) of the CrPC, the later has three options in proceeding with the case such as: acting on the evidence which is 1) recorded by predecessor, or 2) partly recorded by predecessor and partly recorded by himself, or 3) the later may re-summon the witnesses and recommence the trial.

    But the Special Tribunals have only one option in this connection such as: the later will have to try the case from such stage wherefrom it (case) was so transferred, according to newly inserted Section 25B(4) of the SEO-1969.

    Modus Operandi

    Although the Court of Sessions were empowered to exercise its power based on Penal Code and other special laws including Special Powers Act-1974, but there is no penal provision framed for the Special Tribunal except section 17 of the SEO and section 18 of the SEC Act-1993, and no rules and/or regulations are as yet framed in order to file case before the tribunal, and the mode of operande (tribunal’s course of action), passing the implement and order and finally how to execute the judgment and orders passed by the tribunal.

    However, a sponsor shareholder of a listed firm also raised some of the inconsistencies at a supplementary affidavit placed before the High Court (HC) recently.

    The affidavit was submitted in order to strengthen his argument in his original writ petition that the Bangladesh Securities and Exchange Commission (BSEC), securities regulator, acted ‘carelessly’ on the much-talked about mandatory 2.0 per cent share holding requirement.

    The writ petition is now pending for hearing at the HC that earlier issued a rule on the mater.

    When contacted, BSEC spokesperson and executive director Md Saifur Rahman told the FE last week, “It is better not to comment on the matter pending before the honourable court. The commission (BSEC) has legal experts. They will discuss with the commission, if any explanation on the issue is needed.”

    “A gazette notification about establishment of the tribunal and procedures of its function is set to be published soon,” Mr Rahman added.

  22. মাসুদ করিম - ২৭ ফেব্রুয়ারি ২০১৪ (৯:৫৮ পূর্বাহ্ণ)

    রেটিংয়ে বিএসইসির উন্নতিতে বিনিয়োগ বাড়ার আশা প্রধানমন্ত্রীর

    ইন্টারন্যাশনাল অর্গানাইজেশনস অফ সিকিউরিটিজ কমিশনের রেটিংয়ে বাংলাদেশের সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশন ‘এ’ ক্যাটাগরিতে উন্নীত হওয়ায় পুঁজিবাজারে বিনিয়োগ বাড়বে বলে আশা প্রকাশ করেছেন প্রধানমন্ত্রী শেখ হাসিনা।

    পুঁজিবাজার নিয়ন্ত্রক সংস্থা সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ (বিএসইসি) কমিশনের একটি প্রতিনিধি দল বুধবার প্রধানমন্ত্রীর কার্যালয়ে শেখ হাসিনার সঙ্গে সাক্ষাত করতে আসলে তিনি এ আশাবাদের কথা জানান।

    শেখ হাসিনা বলেন, “এক্সচেঞ্জ কমিশনের রেটিং এ ক্যাটাগরিতে উন্নীত হওয়ায় বাংলাদেশের পুঁজিবাজারে বিদেশি বিনিয়োগ আকর্ষণ সহজ হবে।”

    দেশে বিদেশি বিনিয়োগ বাড়বে বলেও আশা প্রকাশ করেন তিনি।

    এসএসির কর্মকর্তাদের উদ্দেশ্যে প্রধানমন্ত্রী বলেন, “এ ক্যাটাগরিতে আসায় আমাদের আত্মবিশ্বাস আরো বেড়ে গেছে। আপনারা ঐক্যবদ্ধভাবে কাজ করেছিলেন বলেই এটা সম্ভব হয়েছে। সকলের ঐক্যবদ্ধভাবে কাজ করার মনোভাব থাকলে বাংলাদেশ এগিয়ে যাবে।”

    সরকার দেশি-বিদেশি বিনিয়োগের জন্য আরো সুযোগ সৃষ্টি করতে চায়- জানিয়ে শেখ হাসিনা বলেন, “নির্ধারিত লক্ষ্যমাত্রার দশ বছর আগেই ২০৩১ সালে বাংলাদেশ উন্নত দেশে পরিণত হবে।”

    এসএসির দশ বছরের ‘মাস্টার প্ল্যান’ (২০১২-২০২২) বাস্তবায়নের মাধ্যমে একটি আধুনিক, স্থিতিশীল, টেকসই ও যুগোপযোগী পুঁজিবাজার প্রতিষ্ঠা করা সম্ভব হবে বলে মনে করেন প্রধানমন্ত্রী।

    পরিশোধিত মূলধন বাড়ানো এবং মার্চেন্ট ব্যাংকারের ব্যবস্থাপনা পরিচালক ও প্রধান নির্বাহী নিয়োগ, বরখাস্ত, ক্ষমতা ইত্যাদি বিষয় অন্তর্ভুক্ত করে সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশন (মার্চেন্ট ব্যাংকার ও পোর্টফোলিও ম্যানেজার) বিধিমালা সংশোধীত হওয়ার কথা উল্লেখ করেন তিনি।
    শেখ হাসিনা বলেন, “কোনো তালিকাভুক্ত কোম্পানির উদ্যোক্তা ও পরিচালক সম্মিলিতভাবে পরিশোধিত মূলধনের কমপক্ষে ৩০ শতাংশ শেয়ার এবং প্রত্যেক পরিচালক কমপক্ষে ২ শতাংশ শেয়ার ধারণ করবেন মর্মে প্রজ্ঞাপন জারি করা হয়েছে।”

    এক্সচেঞ্জ ডিমিউচ্যুয়ালাইজেশন আইন প্রণয়ন এবং ডিমিউচ্যুয়ালাইজেশন প্রক্রিয়া বাস্তবায়ন শুরু করার কথা তুলে ধরে প্রধানমন্ত্রী বলেন, “এর ফলে এক্সচেঞ্জগুলোর প্রাতিষ্ঠানিক সুশাসন প্রতিষ্ঠা হয়েছে। মালিকানা ও ব্যবস্থাপনা থেকে লেনদেনের অধিকার পৃথক করা হয়েছে।”

    এসএসির অর্জনের পেছনে গত পাঁচ বছর পুঁজিবাজার সংস্কারে সরকারের নেয়া ব্যাপক কর্মসূচি বাস্তবায়নের কথা উল্লেখ করে শেখ হাসিনা বলেন, “সংস্কার বলা যতো সহজ, কাজের বেলায় ততো সহজ না।”

    পুঁজিবাজারের জন্য নতুন আইন প্রবর্তন, বিদ্যমান আইন সংস্কার, সংশ্লিষ্ট সব সংস্থার কর্মকাণ্ডে স্বচ্ছতা ও জবাবদিহি নিশ্চিত, এসএসিকে শক্তিশালী ও নতুনভাবে কমিশন গঠন করা হয়েছে এবং এর সুযোগ-সুবিধা বাড়ানো হয়েছে উল্লেখ করে প্রধানমন্ত্রী বলেন, কমিশন নিজস্ব বাজেট প্রণয়নের ক্ষমতা পেয়েছে। স্টকএক্সচেঞ্জ সমূহের পরিচালনা থেকে ব্যবস্থাপনাকে আলাদা করা হয়েছে।

    অর্থনৈতিক ক্ষেত্রে বর্তমান অগ্রগতির ধারাবাহিকতা বজায় থাকলে বাংলাদেশ আরো উন্নতি করবে বলে আশা প্রকাশ করেন তিনি।

    প্রধানমন্ত্রী বলেন, “আমরা যে কাজ শুরু করেছিলাম তা শেষ করে দেশকে এগিয়ে নিয়ে যেতে চাই। আমাদের ভৌগলিক অবস্থান এমন জায়গায় যে আমরা দেশকে উন্নত করতে পারবো।”

    বিশ্বমন্দা সত্ত্বেও বাংলাদেশের অর্থনৈতিক উন্নয়নের সূচকগুলো তুলে ধরে বাংলাদেশের সরকার প্রধান বলেন, “স্থিতিশীলতা বজায় রেখে আমরা অর্থনীতির চাকাকে সচল রাখতে সক্ষম হয়েছি।”

    আন্তর্জাতিক ক্রেডিট রেটিং সংস্থা স্ট্যান্ডার্ড অ্যান্ড পুওরস এবং মুডিস গত চার বছর ধরে বাংলাদেশের ঋণমান অপরিবর্তিত রেখেছে বলে জানান তিনি।

    মানি লন্ডারিংয়ে বাংলাদেশ গ্রে তালিকাভুক্তির বাইরে আসার কথা উল্লেখ করে শেখ হাসিনা বলেন, “বাংলাদেশ এখন বিনিয়োগের জন্য আকর্ষণীয় স্থান হচ্ছে। আমরা দুর্নীতি হ্রাস করেছি। সে ক্ষেত্রে কঠোর পদক্ষেপ নিচ্ছি। মানি লন্ডারিংয়ে বাংলাদেশ গ্রে তালিকাভুক্ত ছিল। এখন তা নেই।”

    দেশের সার্বিক উন্নয়নে কঠোর পদক্ষেপ নেওয়ার কথা জানিয়ে শেখ হাসিনা বলেন, “আমরা ব্যবসা করতে আসিনি। আমরা ব্যবসায়িক মনোবৃত্তি নিয়ে সরকার পরিচালনা করিনি। আমরা ব্যবসার সুযোগ সৃষ্টি করেছি। এজন্য অনেক কঠিন পদক্ষেপ নিয়েছি। শক্ত অবস্থান নেওয়ায় আমরা মর্যাদার আসনে দাঁড়িয়েছি।”

    গত বছর শেষ তিন মাসে বিএনপি-জামায়াতে আন্দোলনে ধ্বংসাত্মক কর্মকাণ্ডের জন্য অর্থনৈতিকভাবে ক্ষতি হওয়ার কথা তুলে ধরে শেখ হাসিনা বলেন, “আমাদের সার্বিক অর্থনৈতিক অবস্থা বিশ্বে প্রশংসিত হয়েছে। রাজনৈতিক অবস্থা চিরাচরিত। সেটা থাকবে। অনেক বাধা দিতে চেষ্টা করেছে। কিন্তু তা পারে নাই। অক্টোবর থেকে ডিসেম্বর তিন মাস ক্ষতি গেছে। তার উত্তরণ ঘটাতে পারবো।”

    অনুষ্ঠানের শুরুতেই এসএসির চেয়ারম্যান এম খায়রুল হোসেন ডি-মিউচ্যালাইজেশন পূর্ণাঙ্গভাবে চালু হওয়ায় কথা তুলে ধরে বলেন, “পুঁজিবাজারকে ব্যবহার করে শিল্পায়ন ও অবকাঠামোগত উন্নয়ন সম্ভব।”

    পুঁজিবাজারকে অর্থনীতির মূল স্রোতে নিয়ে আসতে পারলে ২০৩১ সালেই উন্নত দেশ হওয়া সম্ভব বলে মন্তব্য করেন তিনি।
    অনুষ্ঠানে অন্যদের মধ্যে অর্থমন্ত্রী আবুল মাল আব্দুল মুহিত, প্রধানমন্ত্রীর উপদেষ্টা মশিউর রহমান, মুখ্যসচিব আব্দুস সোবহান শিকদার, প্রধানমন্ত্রীর বিশেষ সহকারী মাহবুবুল হক শাকিল, এসএসির কমিশনার, পরিচালক এবং উপ-পরিচালকরা উপস্থিত ছিলেন।

  23. মাসুদ করিম - ১১ জানুয়ারি ২০১৫ (১১:২৯ পূর্বাহ্ণ)

    Stock scamsters escape punishment because of political links

    Ibrahim Khaled tells BEA confce

    Most of the persons involved in the country’s capital-market scams go scot-free because of their influence on politics and economy, said the head of the body formed to investigate the 2010 scam, Khandkar Ibrahim Khaled.

    A total of 17 cases were filed against the suspected share manipulations for triggering collapse of the share market in two phases in 1996 and in 2010.

    “Except a few, none of the manipulators was punished,” said Mr Khaled, a former deputy governor of Bangladesh Bank, while addressing a working session of the 19th biennial conference of Bangladesh Economic Association (BEA) Saturday.

    “The government could not bring them to justice as most of them have influence on the government,” he told the meet of economists.

    Mr Ibrahim Khaled was presiding over the session on ‘Financial Sector Development: Banking and Non-Banking’ on the third and concluding day of the conference.

    Earlier, Dr. Jamaluddin Ahmed FCA, a former president of the Institute of Chartered Accountants of Bangladesh (ICAB), presented a paper on ‘Political Economy of Separating Conventional and Merchant Banking’ wherein he discussed the economics of combining and separating conventional and investment banking.

    He strongly suggested separation of the two to avoid the conflict of interests.

    The expert in accounting also stressed the need for more coordination among financial and capital-market regulators, and strict monitoring and implementation of operational guidelines.

    A fact-finding study on the 2010 stock-market scam and its impact on the economy and GDP came as a major suggestion from him.

    Replying to queries, the chief of the probe body on stock-market scam said except for some disciplinary actions taken against a few, the accused were not even tried, let alone punished because of their influences.

    “I think it is not Awami League or BNP… It is this section of people, who wield influence in politics and the economy, are really powerful,” said Mr Ibrahim Khaled.

    He also identified weaknesses of the regulatory body — Bangladesh Securities and Exchange Commission (BSEC) — behind the irregularities.

    It even did not have any effective surveillance system to monitor the market. The regulatory body still lacks qualified chartered accountants to verify the authenticity of audit reports, he said.

    A total of 10 papers on internet banking and its effect; impact of macroeconomic variables on stock-market returns; fraud-risk management in banks; performance and challenges of NRB banks; banks and regional development, growth trends of a first- generation private bank; changing role of central banks; banking sector: 10 years’ achievement; and prospects of non-bank financial institutions and money markets were presented in the session.

    Jamaluddin in another article evaluated the role of the central bank in different economic, financial and political systems, especially from its rigid control regime in 1972 to transition to market economy in recent days.

    Despite the transition, Mr Jamal opined, the country’s central bank would never be independent as it is owned and controlled by government.

    Mihir Kumar Roy in his paper on ‘Internet Banking and its Effect on Performance of Banks in Bangladesh’ showed the customer perception on internet banking by identifying factors that influence performance of banks.

    According to Roy, banks can expand more services such as foreign exchange and investment in this system.

    While assessing the performance and challenges of the NRB banks in Bangladesh, author of one paper Bayazid Sarker said that the corporate governance of the banks is in a complex situation as most alternate directors are living abroad.

    “If necessary,” he said, “rules should be changed in a prudent way.”

  24. মাসুদ করিম - ১৯ জানুয়ারি ২০১৫ (৯:৪৯ পূর্বাহ্ণ)

    Insiders withhold information to rob external shareholders

    Violation of reporting regulations is creating scope of dodging the disclosure of useful information that helps people concerned make investment and credit decisions.

    The observation was made at an international conference on ‘Accounting for Capital Market Governance’ in Dhaka Sunday, with experts blaming a nexus of insider-trading for various manipulative activities in the capital market.

    They find the disclosure regime, to some extent, biased towards insiders who trade in information and “expropriate external shareholders”.

    To overcome the crisis, the seminar highlighted the urgency of strengthening the surveillance activities by the regulatory authorities, monitoring transactions by insiders and reform of laws and rules to prosecute insider-trading rackets.

    “The stock markets experienced two major crises, and in booth cases a large number of external shareholders and creditors were expropriated by insiders,” said Dr. Mizanur Rahman of Dhaka University presenting the keynote on the topic.

    “Separation of ownership from management becomes blurred due to weak enforcement of laws and dominance of family control over a company,” the professor noted in the paper.

    Dr Mizan defines that controlling shareholders and management constitute the insiders. And such insiders trade in information and expropriate external shareholders in an environment where legal protection is very weak for the general investors.

    “Ownership concentration reduces corporate disclosure and worsens information problems,” said the professor, who teaches Accounting and Information Systems.

    Quality of audit firms also matters in both transparency and quality of annual reports.

    “Decision relevance of published annual reports is thus very poor. Overpricing of IPOs and right shares is related to this poor quality of financial disclosure,” he told the meet.

    The Department of Accounting and Information System (DAIS) of the University of Dhaka organized the conference in association with Emerging Credit Rating Ltd and Accounting for Capital Market Development, a research project of the University Grants Commission of Bangladesh, and the World Bank.

    A large number of participants, mainly academics, researchers, stock-market experts, bankers, students and representatives from various government and development agencies attended the daylong conference on the crucial field of national economy that had witnessed recurrent scam and crash.

    Held at the conference hall of the DU Faculty of Business Studies, the inaugural session of the conference was addressed, among others, by Chairman of the Department Prof Mamtazuddin Ahmed, Dr Baqui Khalily, Executive Director of the Institute of Microfinance, and Dr Jamaluddin Ahmed, Director, Emerging Credit Rating Ltd. Dr. Jamal also presented a keynote paper.

    Jamaluddin, also a former president of the Institute of Chartered Accountants of Bangladesh, criticized audit firms for not following ethical norms and highlighted the urgency of immediate introduction of Financial Reporting Act (FRA) as well as formation of Financial Reporting Council (FRC) to oversee the accounting profession.

    These twin legal tools, he expressed the hope, would improve the situation.

    In his paper ‘Watching the Watchdogs: The Political Economy of Public Accounting Oversight’ Jamaluddin showed how principle-based regulation of public accounting profession turned into rule-based, resulting from numerous accounting scandals that led to economic recession.

    He called for immediate implementation of public accounting-oversight system in Bangladesh.

    The accounting specialist also stressed the need for imposing punishment for failing to detect accounting and financial scandals.

    If the 1996 share-market manipulators had been punished, the 2010 scam would not have happened, he told his audience.

    “If we don’t punish the perpetrators now, it may lead to another scam in a bigger way,” said the chartered accountant.

    He also focused on the need for introducing third-party auditing agency having revenue amounting to more than Tk 30 million.

    The central bank and the Bangladesh Securities and Exchange Commission (BSEC) were urged to evolve methodology for evaluation of public accounting firms.

  25. মাসুদ করিম - ৩০ জানুয়ারি ২০১৫ (১১:৪০ পূর্বাহ্ণ)

    BD contributes notably to Asian Frontier Fund

    Despite having a sluggish performance in the domestic stock market, Bangladesh emerged as a leading ‘return contributor’ for AFC Asian Frontier Fund in last year.

    ‘Breaking down 2014 performance country wise, on a gross return basis, the leading return contributors within fund were Pakistan, Vietnam, Bangladesh, and Sri Lanka, in that order,’ said the annual review of the AFC, revealed second week in January this year.

    The review report also mentioned that these four countries make up 68 percent of AFC’s fund as of December 2014 and historically these four countries have been a majority of the portfolio.

    The fund puts around 13 percent of it’s total investment to Bangladesh market, the data reveals.

    The report also refers five stocks provide highest returns on investment without mentioning specific names. These are: a pharmaceutical, a consumer beverage and a tobacco company from Pakistan; a pharmaceutical company from Bangladesh, and a consumer-focused conglomerate from Sri Lanka.

    ‘All of these five companies were part of our top 20 holdings during the year except for the Pakistani tobacco company, which we exited and booked profit on in the beginning of second quarter,’ said the report.

    Asia Frontier Capital (AFC) Limited is a fund management company, based in Hong Kong, specializes in investing in high growth Asian frontier economies by managing the AFC Asian Frontier Fund and the AFC Vietnam Fund.

    The first one invests in public equities of Asian frontier countries that are seeing increasing consumption due to favourable demographic trends, rising incomes and high economic growth. The fund invests in listed equities of companies that have their principal business activities in Bangladesh and 12 other countries.

    Less advanced capital markets from the developing world are known as frontier markets. They have investabel stock markets that are less established than those in the emerging markets like China and India.

    Bangladesh’s Outlook Better

    The AFF expects better return from Bangladesh in this year taking the political risk in consideration.

    ‘Political protests can be an issue going forward but these events have occurred in the past as well and companies have continued to deliver numbers,’ said AFF.

    On it’s outlook, it also said, ‘The beginning of 2014 witnessed political protests due to the election period, but things have stabilised since then. We continue to like Bangladesh as we think it provides a good consumer story with a population of close to 160 million and a GDP/capita of $1,100.’

    According to AFF, consumer companies in the country will be benefited due to rise in income level in future. ‘Therefore we like the long term story of consumer related stocks in Bangladesh. We think lower crude oil prices will be a positive for the economy and also for consumer stocks in general.’

    AFF also underscored the macroeconomic performance of Bangladesh and termed it better compare to Pakistan and Sri Lanka as the country has managed to have a current account surplus through increased exports, kept its fiscal deficit under control (3.4 percent of GDP), and has not built up high levels of government debt (35 percent of GDP).

    The fund, however, put a note of caution on future investment as it said, ‘Valuations are not cheap in Bangladesh and we will need to be selective in our investments.’

  26. মাসুদ করিম - ১৭ ফেব্রুয়ারি ২০১৫ (১০:১৫ পূর্বাহ্ণ)

    Tribunal on share scams suffers teething troubles!
    Fails to begin trial even after one year

    A special tribunal tasked with the job of trying cases of share scams couldn’t commence trial even more than a year after its formation.

    Critics say such an inordinate delay undermines the government move to quickly dispose of the stock-related cases and restore the investors’ confidence in stock market.

    The start-up delay in judicial function, according to experts, is resulting in the piling up of stock market-related cases with different courts, thus further affecting the confidence of general investors.

    As per information available with the securities regulator, the number of such pending cases has already crossed 500.

    “The tribunal could reinforce the investors’ confidence. But, despite its formation, the delay in beginning judicial function, unfortunately, appeared as a new cause to affect it (confidence),” said Dr Muhammad Abdul Mazid, chairman of Chittagong Stock Exchange (CSE).

    “Lack of confidence is a big problem with the capital market,” he told the FE.

    The government formed the special tribunal through a gazette on January 2, 2014 after amendment to relevant provisions of the Securities and Exchange Ordinance (SEO) 1969 in late 2012.

    The initiative was basically taken under the Capital Market Development Programme funded by a manila-based development financier that pushed for a number of reforms, including establishment of the tribunal, in the sector.

    On February 24 last year, the tribunal got a judge appointed to try the share-trading offenders and scamsters in its dock.

    Around six and a half months after the gazette notification, Bangladesh Securities and Exchange Commission (BSEC) rented a space at a building in the city on July 13, 2014 to house this special court.

    Since then, informed circles said, the authority is counting around Tk 142,000 per month as rent for the 3,017-square-foot space, including veranda, without any visible outcome.

    After about six months, the tribunal judge assumed his office at the rented place, with its courtroom incomplete, on the 9th floor at Bangladesh House Building Finance Corporation (BHBFC) building at Purana Paltan in the city on January 19 this year.

    During visit by this scribe on several occasions in the last couple of months, progress in preparing the tribunal office, including interior decoration, was apparently found stagnant as no labourer was seen working there.

    When contacted for comment in this regard, an official introducing himself as personal assistant to the judge referred to the BSEC for any information about the tribunal.

    BSEC spokesperson and executive director Mohammad Saifur Rahman earlier had cited proper maintaining of public procurement rules as the cause of the delay in setting up and equipping the tribunal with necessary infrastructure and logistics.

    “We cannot do the work like purchase of materials required for the tribunal without properly following the public procurement rules,” Mr Rahman told the FE.

    “Following all the required procurement criteria is taking time,” he said. “After that, we are trying our best to make the tribunal fully ready as soon as possible.”

    Disagreeing with his argument, Mr Mazid, also former revenue board chairman, said: “Such long delay is not usual. Much lower time than that of the delay is supposed to be taken even after duly following the public procurement rules.”

    He adds: “It seems that there is ‘lack of willingness and unwillingness’ behind the delay.”

    With the Special Tribunal laid incomplete, the number of capital market-related cases pending with different courts is on the rise, raising concern among the share-market investors and other stakeholders, sources said.

    As per information available with the regulator, the number of total pending cases — both civil and criminal — already crossed 500. The backlog was with only 52 cases as of June 1999.

    Most importantly, 15 criminal cases filed against suspected manipulators involved in the 1996 share-market debacle and two more such cases lodged on the 2010 scam still remained unsettled.

    However, Advocate Mosharraf Hossain Kajal, who dealt with the 1996 share-scam case on behalf of an alleged scamster, told the FE, “It cannot be said that the setting up of the special tribunal will result in complete solution to the problem of slow disposal of the stock-market cases.”

    “Because, all the procedures regarding such cases are taking place under the relevant existing legal provisions,” he said. “It’s a legal and technical matter.”

    “The suspected scamsters are very influential and well-off. As such, they avail all possible legal rights, having the cases stayed many times and finally delaying the disposal of such cases,” said Supreme Court (SC) lawyer Probir Neogi, a BSEC counsel.

    Mr Neogi also proposed the formation of a special High Court bench to hear and dispose of only capital-market cases to ease the longstanding problem.

    Khandkar Ibrahim Khaled, head of the body formed to investigate the 2010 bourse scandals, recently said that most of the persons involved in the scams ‘go scot-free because of their influence on politics and economy’.

    • মাসুদ করিম - ৪ আগস্ট ২০১৫ (১০:০৮ পূর্বাহ্ণ)

      Special tribunal hands down 2-yr sentence in maiden verdict
      Case against unauthorised market tipster

      The special tribunal on capital market Monday in its maiden verdict sent one Mahbub Sarwar to prison for two years after he was found guilty of manipulating the stock prices through social networking sites in 2010, the petitioner’s lawyer said.

      Humayun Kabir, the judge of the tribunal, delivered the verdict on completion of the hearing of the case.

      “Sarwar has been sentenced to suffer two years imprisonment since the allegations brought against him have been proved beyond doubt,” said Md. Hashibur Rahman, lawyer of the Bangladesh Securities and Exchange Commission (BSEC).

      Hashibur said the accused, a former merchant bank employee, had breached the securities rules by giving tips to investors through his social networking sites in exchange for money.

      “He did not have necessary approval from the regulatory body to give such tips to investors. The tribunal jailed Mr. Sarwar under section 24, Securities and Exchange Ordinance, 1969 and under section 18, Securities and Exchange Commission Act, 1993,” said the lawyer.

      The section 18 of the Securities and Exchange Commission Act of 1993 says that the imprisonment under it will be rigorous one.

      He said at first the case was filed against Mr. Sarwar with the CMM Court. Later, it was transferred to the Sessions Court and, finally, to the special tribunal on capital market issues.

      Under the securities rules, investment advice is legal, but the relevant advisor has to take a licence from the SEC and meet some other requirements to deliver his/her services.

      A joint team of the RAB and the securities regulator nabbed stock tipster Sarwar, who had thousands of ‘followers’ on his social networking sites, on March 3, 2010 from his office at a private merchant bank.

      In early 2010, the securities regulator formed a probe body to investigate rumours spread daily from social networking sites on stock trading and Mr Sarwar’s arrest came months after the BSEC’s move.

      In his blog sites, Mr Sarwar allegedly claimed that his advice would help clients make windfall profit.

      BSEC spokesperson Mohammad Saifur Rahman, also an executive director, hailed the tribunal’s verdict terming it ‘revolutionary’ for the sake of discipline in the stock market.

      “Previously, manipulators managed to escape as there was no tribunal. But now they will have to think several times before indulging into market manipulative activities. We hope this verdict will be helpful in curbing manipulation,” Mr. Rahman told the FE.

      On January 2, 2014, the government set up the special tribunal under the Securities and Exchange Ordinance (SEO), 1969 aiming to quickly dispose of the cases relating to the stock market.

      On February 24, 2014, the government appointed District Judge Humayun Kabir as the head of the tribunal.

      Earlier in late 2012, the SEO was amended in the parliament empowering the government to set up the special tribunal(s).

  27. মাসুদ করিম - ২৭ এপ্রিল ২০১৫ (১১:০৭ পূর্বাহ্ণ)

    Funds flowing out of bourses

    Funds are flowing out of the country’s bourses to other attractive investment options, including term-deposits with banks and government’s savings instruments, chief economist of the Bangladesh Bank (BB) Dr Biru Paksha Paul told a seminar in Dhaka Sunday.

    Paul, presenting a keynote paper at the seminar, suggested cut in both interest rates of bank deposits and yield rates of savings tools.

    He expressed his frustration over the present state of the capital market and urged the government to take immediate measures to lower rates on saving instruments and term deposits with banks.

    “The stock market is going down every day. If we cannot check it, it will affect our investment,” said the BB chief economist, stressing the need for taking appropriate measures to make the stock market more vibrant and lucrative.

    The seminar on ‘the state of the economy’ was organised by the state-run Board of Investment (BoI) to discuss the macroeconomic policy priorities of the day at Dhaka Reporters Unity (DRU) Sagor-Runi Conference room.

    To cash in on higher returns, people tend to invest more in fixed deposits, national savings certificates, government bonds that are offering higher yields at very low risks.

    So it causes funds to flow out of the stock market, affecting the stock prices, the economist noted at a time when the prime bourse’s benchmark main index has hit a new low.

    Paul also highlighted the urgency for reforming the judicial system so that it could effectively dispose of a huge backlog of cases pending with courts.

    “The number will be as much as three million,” he said.

    High corporate tax, at times double taxation, and high tax on public limited companies are also discouraging enterprises from getting listed with stock exchanges, said Nazneen Ahmed, a senior research fellow at Bangladesh Institute of Development Studies (BIDS).

    According to speakers, the higher deposit rates influence the investors’ psychology and discourage people from taking investment risks while high borrowing rates work as a deterrent to investments.

    They also identified lack of quality education, infrastructure and power and energy as some major obstacles hindering investment.

    Presided over by BoI Executive Chairman SA Samad, the programme was also addressed,

    among others, by Prime Minister’s Power and Energy Adviser Dr Tawfiq-e-Elahi Chowdhury, Director, Dhaka Mass Rapid Transit Development Project (DMRTD), Mohammed Nurul Amin and BOI Assistant Director Farhana Pervin.

    Paul presented a keynote paper on ‘Bangladesh: A Stable and Vibrant Economy in a Time Series Analysis’ while Dhaka Transport Coordination Authority (DTCA) Executive Director Md. Kaikobad Hossain presented another keynote entitled ‘Strategic Transport Plan in Dhaka’.

    Paul in his paper painted a picture of the national economy with comparative analysis on timeframe and highlighted its strength with facts and figures.

    He pointed out that despite political disturbances, Bangladesh’s economy is moving ahead rapidly, showing resilience in most of the macroeconomic indicators. As such, he said, this economic achievement has become a role model for many others.

    “Because of economic stability and resilience, an organisation like International Finance Corporation came forward to develop offshore bond market, a move that can help internationalise the currency in the long run,” the economist told his audience.

    He claimed the central bank’s monetary policy could efficiently control inflation and brought it down below 7.0 per cent from 12 per cent in 1998.

    He holds the hope to bring the average inflation rate below 6.5 by this coming June.

    According to the BB economist, among the neighboring Sri Lanka, Pakistan and India, in terms of inflation Bangladesh’s performance has been better. Sri Lanka is highly volatile, Pakistan stands second followed by India, he said in his ratings in terms of this vital economic indicator.

    Energy Adviser Dr Tawfiq-e-Elahi said Bangladesh is progressing well, growing fast despite all odds and ordeals.

    “Presently about 70 per cent of our population have access to electricity as against 45 per cent in 2009,” he said, expecting cent-percent access to electricity within a few years.

    He pointed out that Bangladesh did ever so well in poverty alleviation which, he said, will be reduced further when the mega-projects undertaken by the government will be implemented.

    Earlier, DTCA Executive Director Md. Kaikobad in his paper highlighted the salient features of transport plans for mega city Dhaka and various mega-projects, most of which are now at various stages of implementation, and their future impact.

    DSE indices’ plunge continues

    The prime index of the Dhaka Stock Exchange (DSE) fell 2.33 per cent Sunday, the steepest single-day fall in the last 21 months, as fear of political uncertainty triggered a fresh wave of panic sell-off.

    Sunday’s fall was the biggest single-day fall in 21 months since July 23, 2013. On that day DSEX plunged 3.09 per cent or 125.18 points.

    “With political outlook being volatile ahead of city corporation elections, investors kept a watchful eye on the market and weakened positioning. Eventually the bourse closed lower,” said an analyst, seeking anonymity.

    He said the pessimism turned into panic on the day over fear of political unrest ahead centring the election, forming a mass sell-off pressure. As a result, indices kept sliding for the five consecutive sessions.

  28. মাসুদ করিম - ১০ আগস্ট ২০১৫ (১১:৫০ অপরাহ্ণ)

    Rakibur gets bail in1996 share scam case

    BSEC fails to produce
    witnesses

    Former president of the Dhaka Stock Exchange (DSE) Rakibur Rahman got bail from the Special Tribunal in a 1996 share scam case.

    Humayun Kabir, Judge of the Special Tribunal, Sunday granted Mr. Rahman bail.

    The securities regulator filed 15 cases against different companies and individuals in 1997 following a probe report, prepared on stock market debacle that occurred in 1996.

    The case was filed against the company and three individuals including Mr. Rahman following suspected manipulation of share price of Chittagong Cement Clinker & Grinding Company, which was later acquired by the Heidelberg Cement Bangladesh Ltd.The court fixed August 16 for receiving deposition as the witness of the petitioner, the securities regulator, did not appear at the court.Mr Rahman was present in the tribunal while his bail was granted.

    Khandaker Mahbub Hossain, president of the Bangladesh Supreme Court Bar Association, was the lawyer of Rakibur Rahman. AS Shahudul Huque, another defendant in the case of Chittagong Cement Clinker & Grinding Company, was also granted bail. Masud Rana Khan, a panel lawyer of the securities regulator, said deposition in the case of Chittagong Cement Clinker & Grinding Company was not possible as their witness MA Rashid could not appear at the court on health ground.

    On Sunday, the tribunal fixed August 13 for deposition in the case of Paragon Leather and Footwear Industry as witnesses of the case also did not appear at the court.

    The tribunal judge expressed his displeasure at the BSEC’s failure to produce witnesses in the cases he heard on Sunday. The judge said the regulator should depute a senior lawyer to represent it in the court.

    The securities regulator filed the case against 20 individuals including Paragon Leather and Footwear Industry in 2001 as they took bank loans by issuing fake share certificates.

    After the stock market debacle in 1996, a probe body headed by Aminul Islam, the then Vice-Chancellor of Jahangirnagar University, submitted its report on March 27, 1997.

  29. মাসুদ করিম - ২০ আগস্ট ২০১৫ (৯:২১ পূর্বাহ্ণ)

    Default margin loans weigh heavily on stock market

    A good number of merchant banks and brokerage firms are yet to come out of the woods due to gross mismatch between the funds they had lent as margin loans and the value of the stocks they have under their possession as collateral.

    The volume of outstanding margin loans advanced by merchant banks and brokerage firms on the stock market has snowballed to Tk 225.29 billion, inclusive of interest.

    Market-insiders gave a sorry account of the margin loans up to July this year, sans any note of optimism about a breakthrough.

    In many cases, the market value of shares on clients’ accounts witnessed erosion ranging from 30 per cent to 50 per cent of respective outstanding margin loans.

    Some lenders said the business activities of many institutional investors were yet to return to normal as a substantial amount of money has been stuck-up in unrealised margin loans.

    While talking to the FE, some margin-loan providers said they reduced a portion of their respective margin loans by adopting internal policy.

    According to some available information, a brokerage firm witnessed an erosion of above Tk 2.19 billion against its outstanding margin loans of Tk 4.64 million. The erosion witnessed by two other brokerage firms stood at above Tk 1.68 billion and Tk 1.79 billion as against the margin loan of Tk 4.97 billion and Tk 4.57 billion respectively.

    “The erosion witnessed by the margin-loan providers varies, ranging from 30 per cent to 50 per cent. Alongside seeking our board’s support, we are giving effort to make the margin accounts active,” said the chief executive officer (CEO) of a leading brokerage firm.

    According to information gathered from market-insiders, out of Tk 225.29 billion, Tk 97.79 billion was calculated against the margin accounts maintained by 94 brokerage firms on Dhaka Stock Exchange (DSE) as of July 31 this year.

    The amount of margin loans provided by 52 brokerage houses involved with Chittagong Stock Exchange (CSE) has stood at around Tk 65 billion, including interest.

    On the other hand, the outstanding margin loans disbursed by 28 merchant banks have amounted to around Tk 62.50 billion, inclusive of interest.

    “The issue of outstanding margin loans is yet to be addressed. The authorities are not interested to bring the problem in the forefront,” said Minhaz Mannan Emon, a broker on the Dhaka Stock Exchange (DSE).

    Emon, also a former DSE director, feels something has to be done as institutional investors are reeling from the burden of margin loans.

    In this regard, Mohammad Saifur Rahman, an executive director and spokesperson for the securities regulator, said the lenders themselves should find a possible solution.

    “We have paved the way to make the negative margin accounts active. The government has also initiated re-financing for small investors,” Rahman said.

    He suggests that the merchant banks and brokerage firms should try to inject funds from parent companies.

    “We can help them if f they come to us for expanding their capital base,” he said.

    The amount of margin loans provided by merchant banks and brokerage firms was above Tk 111.05 billion as of January 31, 2012.

    Some lenders said the regulatory decision, which was taken after market debacle to restrict the margin call, is mainly responsible for the increase in the amount of margin loans.

    “Loan providers were not able to go for margin calls when the loan amount started to increase. Systematic failure could have been reduced if margin calls were allowed,” said Md Moniruzzaman, managing director of IDLC Investments.

    Mr Moniruzzaman, also the vice-president of Bangladesh Merchant Bankers Association, said business activities of institutional investors had almost squeezed under the deadweight of margin loans.

    “The risk-management culture was absent during aggressive lending on the market. The culture has yet to be fully established on our market,” he added.

    After the stock-market debacle in 2010, the securities regulator orally asked the margin-loan providers not to go for forced selling with a hope that the market would bounce back.

    Among the brokerage firms, AIBL Capital Market Services topped the list of margin-loan providers with an amount of above Tk 9.61 billion, including interest, as of July this year.

    On the other hand, AD Holdings provided the lowest amount of margin loans-worth only Tk 0.87 million.

    Among other major lenders, outstanding amount of margin loans provided by PFI Securities is above Tk 7.23 billion, NBL securities above Tk 6.0 billion, LankaBangla Securities above Tk 5.78 billion, Bank Asia Securities above Tk 5.74 billion, Mercantile Bank Securities above Tk 5.33 billion, Fareast Stocks and Bonds Tk 4.65 billion, NCC Bank Securities and Financial Services above Tk 4.80 billion, Reliance Brokerage Services Tk 4.39 billion, Shahjalal Islami Bank Securities above Tk 3.93 billion, MTB Securities above Tk 3.85 billion, International Leasing Securities above Tk 3.57 billion, IFIC Securities above Tk 3.48 billion, ICB Securities and Trading Company Tk 3.34 billion, DBL Securities above Tk 2.81 billion, Premier Bank Securities above Tk 2.29 billion, City Brokerage above Tk 2.12 billion and EBL Securities above Tk 1.56 billion.

    Some brokerage firms provided margin loans more than four times their capital base. Greater amounts of loans were provided by taking loans on interest from parent companies and other institutions.

    Greater part of such amounts of margin loans was provided by merchant banks and brokerage firms before the December (2010)-January (2011) debacle when the market was on a continuous bull run.

    At the time margin loans were provided with the ratio ranging from 1:1 to 1:1.5. After the debacle the loan ratio was increased to 1:2 early January 2011. Presently, the margin loan ratio is 1:0.5.

    The lenders disbursed loans to clients by borrowing funds with 11 per cent to 12 per cent interest from parent companies. On the other hand, they charge 15 per cent to 18 per cent interest against loans disbursed to clients.

    The chief executive officer (CEO) of a leading merchant bank said on condition of anonymity that they were proposing that clients pay only the principal amount of loans.

    As of December 31, 2014, the amount of margin loans provided by AB Bank Investment was above Tk 7.1 billion, ICB Capital Management Tk 6.34 billion, Prime Bank Investment Tk 6.01 billion, Trust Bank Investment Tk 4.57 billion, BRAC EPL Investments Tk 4.63 billion and LankaBangla Investment Tk 4.26 billion.

    As of December 31, 2012, total amount of margin loans advanced by 26 merchant banks and 27 brokerage firms was Tk 111.05 billion.

    Out of the Tk 111.05 billion, Tk 54.11 billion was provided by 26 merchant banks while the remaining Tk 56.94 billion was provided by 27 brokerage firms.

    According to information from market-insiders, the amount of margin loans from merchant banks has stood at Tk 62.50 billion up to July this year.

    The CEO of a brokerage firm said on condition of anonymity that recovery of margin loans depends on market stability.

    “Under the present market situation adjustment of margin loans is not up to the mark. Somehow we are maintaining the loans which were taken from parent companies and other banks and disbursed against clients’ portfolios,” the CEO said.

  30. মাসুদ করিম - ১৮ নভেম্বর ২০১৫ (৯:০৯ অপরাহ্ণ)

    Arrest warrant issued against ex-BSEC ED

    The Special Tribunal on capital market issued Tuesday arrest warrant against the petitioner of the case of the Premium Securities for his failure to attend the tribunal to give deposition.

    MA Rashid Khan, a former executive director (ED) of the Bangladesh Securities and Exchange Commission (BSEC), is the petitioner of the case of the Premium Securities related to 1996 stock market scam.

    Mr. Rashid was supposed to attend the tribunal on Tuesday (November 17) as per a previous decision of the tribunal.

    Masud Rana Khan, a lawyer of the securities regulator, said petitioner Mr. Rashid was also absent in the tribunal on November 15 fixed for receiving deposition.

    “On Tuesday, the tribunal issued the arrest warrant against Mr Rashid as he failed to attend the tribunal to give deposition in the case of Premium Securities,” Masud Rana said.

    He said the tribunal fixed November 22 for next hearing of the case.

    After the 1996 stock market debacle, former BSEC executive director Mr. Rashid filed a case against Mr. Rouf Chowdhury, chairman of the Rangs Group and Mr. Sayed H Chowdhury, chairman of the HRC group, and two other individuals MD Mashiur Rahman and Anu Jaigirdar.

  31. মাসুদ করিম - ৮ ডিসেম্বর ২০১৫ (১১:৩৭ পূর্বাহ্ণ)

    PM for strong capital mkt to fund industries

    Prime Minister Sheikh Hasina said on Sunday the government would continue to provide necessary support for the capital market’s development as it can help collect required capital for building industries and infrastructure, reports UNB.

    “To achieve sustainable development goals (SDGs), huge investment is necessary. A bold, accountable and effective capital market plays an important role in collecting required capital for building industries and infrastructure. I hope the Bangladesh Securities and Exchange Commission will remain vigil and take farsighted steps in this regard,” she said.

    The Prime Minister was addressing a function at her office before witnessing a signing of a memorandum of understanding (MoU) between the Bangladesh Securities and Exchange Commission (BSEC) and the Securities and Exchange Board of India (SEBI) to enhance cooperation between the two regulatory authorities.

    Urging all concerned to work with utmost sincerity, Sheikh Hasina expressed the hope that the MoU, signed Sunday between the two capital market regulators, would help the economies of the both countries flourish.

    To build a transparent, accountable, skilled, stable and strong capital market in the country, she said her government had been implementing a number of programmes, including strengthening the BSEC through enactment of laws and undertaking various programmes to protect investors’ interests and ensure good governance.

    BB intervention saved a few banks from collapsing
    Intervention by the Bangladesh Bank (BB) had saved at least nine to ten banks from collapsing during the stock-market bubble in 2010, said its governor Dr Atiur Rahman on Saturday in Dhaka.

    He, however, said most banks which had crossed their exposure limit on the capital market have by now brought down their investment within the permissible range.

    “A few banks are yet to adjust their limits, but still there remains 8-9 months time to do that,” said Dr. Rahman, expecting that the problem would be resolved within the period.

    “Even then, if it remains unsolved, there will be a regulatory space….,” said the governor while addressing a conference on ‘NRB Investment: Capital Market and Real Estate’ at a local hotel Saturday.

    He said he is looking forward to a vibrant capital market in the days ahead, as speakers at the seminar focused on numerous problems facing the capital market as well as real-estate sector.

    He also urged the banks to improve their capital-adequacy requirements in accordance with the Basel III which, he said, will also help reduce the banks’ investment exposure to the capital market.

    “We are doing well in all macroeconomic indicators except the capital market,” said the governor, adding that the Prime Minister herself wants to see a strong, vibrant capital market.

    He also urged the banks to bring the informal money-transfer systems (IMTS), which are remitting money informally, under the ambit of banking system. He advised them to discuss the issue with the central bank how to regularize those.

    IMTS provides a fast and cost-effective method for worldwide remittance of money, particularly for low-income people who may be outside the reach of the formal financial sector or who transfer relatively small sums.

    Reduced transfer costs, innovative remittance methods, greater security and efficiency attract people to remit more.

    To promote the flow of remittances, the governor wants to bring the IMST agents in mainstream banking sector as money sent through IMTS does not benefit the country rather may be used for “terrorist purposes”.

    He also urged the microfinance institutions and post offices to work as sub-agent for remittance distribution. “Nowadays people are getting remittances faster due to modernization and digitization of payment system with inclusion of more financial services, like mobile banking,” said the governor.

    The governor at the meeting informed that country’s foreign-currency reserves increased to $27 billion now, driven mostly by remittance income, which is equivalent to more than 50 per cent of the forex reserves.

    The governor also called for introducing pensioner’s scheme for non-resident Bangladeshis (NRBs) so that the remittances they send back home can earn returns.

    “If the NRBs invest a part of the remittances in such saving scheme, then they will be able to spend it for their family when they return. It could be handy small-scale investments,” he told reporters after the discussion.

    Regarding investment in housing, a good number of speakers, many of them NRBs from the UK and the Middle East, alleged harassment while getting plots, flats or returning money.

    “The NRBs are harassed mostly by the real-estate owners,” said one NRB, Al Mamun Farooq, who lives in the Middle East.

    To remove the problem, the BB governor asked the Rehab authorities to check irregularities, establish transparency and accountability with a central hub in Dhaka. The NRBs, the governor said, can purchase bond and even housing plots or flats through Non-Resident Investors Taka Account (NITA).

    Many of the businessmen and NRBs urged the governor to give them way-out as to how to open the account without being physically present as it is not always possible for the expatriates to be present. The governor assured them of finding an online solution.

    Earlier, former FBCCI president Kazi Akram Uddin Ahmed, DSE former presidents Md. Rakibur Rahman and Ahasanul Islam Titu, former vice president Ahmed Rashid Lali and Merchant Bankers’ Association (BMBA) leader Tanjil Chowdhury dwelt in detail on the ailing capital market.

    They also identified the capital market as the single-most failure of the government among so many achievements in the economic field, urging the government to take some concrete and appropriate measures for rejuvenating the staggering capital market.

    “Investment by a bank’s subsidiary company should not be included in bank exposure, but, unfortunately, it has been included while taking stock of bank’s exposure,” said DSE former vice president Ahmed Rashid Lali.

    To overcome the crisis and reinvigorate the housing sector former DSE president Ahasanul Islam Titu suggested introducing REIT (Real Estate Investment Trust) and strengthening the merchant banks.

    Mr Raqibur Rahman also stressed the need for taking measures to bring back confidence of general investors and called for using capital market for raising funds for mega-projects in infrastructure, power and energy sectors.

    The Centre for NRBs (Non Resident Bangladeshis) organised the seminar at Pan Pacific Sonargaon hotel. It was also addressed, among others, by NBR member Parvez Iqbal, FBCCI Vice President Shafiul Islam Mohiuddin, Meghna Bank managing director Mohammad Nurul Amin, Dhaka Bank MD Syed Mahbubur Rahman, DCCI former president MH Rahman and DCCI Vice President Humayun Rashid. Centre for NRBs chairperson Shekil Chowdhury moderated the seminar while Rehab Vice President Liaqat Ali Bhiuyan presented the keynote paper.

  32. মাসুদ করিম - ৮ ডিসেম্বর ২০১৫ (১১:৪১ পূর্বাহ্ণ)

    ‘Book building’ made mandatory for companies seeking premium

    The securities regulator has made the use of the ‘book building’ method mandatory for the companies willing to offer their primary shares at a premium, officials said Monday.

    The ‘book building’ method had triggered controversy because of its alleged manipulation by section of companies and institutional investors during the latest stock bubble.

    Only the companies interested to offer their stocks at face value will be allowed to float initial public offerings (IPOs) under the fixed price method, according to the latest amendments to public issue rules.

    The Bangladesh Securities and Exchange Commission (BSEC) Monday approved a set of revised public issue rules with a view to ensuring more accountability and responsibilities on the part of issuing companies, issue managers, auditors and other stakeholders.

    The regulator has also increased the number of disclosures and due diligence requirements for the issuing companies and issue managers.

    The approval of the amendments to public issue rules came at a Commission meeting held at the BSEC’s office Monday.

    “As per the revised rules, the companies will have to disclose more information. The additional level of disclosures will help investors take investment decisions,” said a BSEC official preferring anonymity.

    He said the revised public issue rules are likely to be published within next three to four days soliciting public opinion.

    “We hope that the gazette notification on the revised rules will be published by December 28 this year,” the official said.

    As per the revised rules, the minimum paid-up capital of an aspirant company must be Tk 150 million and its post-IPO capital must be Tk 300 million to go public under the fixed price or book building method as well.

    “A company having a paid-up capital of Tk 150 million must raise fund worth at least Tk 150 million through IPO,” the BSEC official said.

    Under the book building method, institutional investors, including foreign ones, will be able to purchase 70 per cent shares of a company willing to go public. And general investors will apply for the remaining 30 per cent shares.

    The securities will be offered to general public for subscription at an issue price to be fixed at 10 per cent discount from the cut-off price.

    When the book building method was first introduced, a minimum of 5 institutional investors were required to support the price indicated by an issuing company. But after the collapse of the market in December 2010, the number was raised to 15.

    As per revised public issue rules, the number of categories of the eligible investors having business operation/investment in Bangladesh was raised to 12 from previous five categories.

    The eligible investors are: Merchant Bankers and Portfolio Managers, Asset Management Companies, Mutual Funds, Stock Dealers, Banks, Financial Institutions, Insurance Companies, Alternative Investment Fund Managers, Alternative Investment Funds, Foreign Portfolios Investors, Recognised Pension Funds and Provident Funds and other institutions as approved by the commission.

    The use the book building method was kept suspended for more than a year following instruction from higher authorities. When the suspension was lifted, the United Power offered its stocks under the method. On Monday, the Commission also allowed another company, the Acme Laboratory to offer stocks under the same method.

    According to the latest amendments to the fixed price method, institutional investors, including the foreign ones, will be eligible to buy 50 per cent shares of a company whereas the remaining 50 per cent shares will be offered to general investors.

    Earlier, there was no quota for foreign institutional investors in the IPOs under the fixed price method.

    The issue managers employed for managing an IPO will have to preserve its documents on company visit and other relevant matters.

    The companies will have to publish its IPO prospectus in its own website on the day of submitting the same to the securities regulator.

    The securities regulator has incorporated the provision of mandatory audit of financial statements of the companies willing to go public by any of BSEC auditors’ panel.

    On July 16 last, the securities regulator approved a 36-member panel of auditors for the listed companies. The issue manager employed for IPO management, from now on, will have to mention in the IPO prospectuses, submitted to the BSEC for approval, the names of at least five listed companies it had managed previously.

    The BSEC official said, the investors will also be able to know what type of companies were managed by an issue manager if they review the issue prices, opening market prices, dividend records and present market prices of some companies managed by that issue manager.

    The regulator has also incorporated a provision of issue managers’ involvement with proper utilisation of IPO funds.

    As per another provision of public issue rules, the companies willing to go public will have to disclose the history of their changing capital structure.

  33. মাসুদ করিম - ৬ নভেম্বর ২০১৬ (৬:১৬ অপরাহ্ণ)

    সামনে পুঁজিবাজারের ভালো দিন: অর্থমন্ত্রী

    পুঁজিবাজার এখন স্থিতিশীল রয়েছে দাবি করে সামনে ‘ভালো দিনের’ আশা দেখিয়েছেন অর্থমন্ত্রী আবুল মাল আবদুল মুহিত।

    বুধবার রাজধানীর সোনারগাঁও হোটেলে বাংলাদেশ মার্চেন্ট ব্যাংকার্স অ্যাসোসিয়েশনের (বিএমবিএ) এক অনুষ্ঠানে বক্তব‌্যে তিনি পুঁজিবাজারে বিনিয়োগকারীদের আশ্বস্ত করার চেষ্টা করেন।

    মুহিত বলেন, গত কয়েকবছরে পুঁজিবাজারে অনেক সংস্কার হয়েছে। পুঁজিবাজার এখন স্থিতিশীল ও মজবুত ভিত্তি পেয়েছে। এখন সামনের দিকে এগিয়ে যাবে।

    “এ সরকারের আমলেই পুঁজিবাজার ভালো অবস্থানে যাবে। আমার ধারণা ২০১৮ সালে পুঁজিবাজার ভালো করবে।”

    পুঁজিবাজারের বর্তমান পরিস্থিতি ও ভবিষ্যত সম্ভাবনা নিয়ে এই আলোচনা অনুষ্ঠানে বিএমবিএ সভাপতি ছায়েদুর রহমান সভাপতিত্ব করেন।

    অর্থ প্রতিমন্ত্রী এম এ মান্নান এবং পুঁজিবাজার নিয়ন্ত্রক সংস্থা বিএসইসি চেয়ারম্যান অধ্যাপক এম খায়রুল হোসেনও ছিলেন।

    অনুষ্ঠানে মূল প্রবন্ধ উপস্থাপন করেন আইডিএলসি ইনভেস্টের ব্যবস্থাপনা পরিচালক মো. মনিরুজ্জামান।

    পুঁজিবাজার নিয়ে নিজের বিরূপ অভিজ্ঞতার কথা বরতে গিয়ে মুহিত হাসতে হাসতে বলেন, “পুঁজিবাজার নিয়ে অনেক দিন কোনো মন্তব্য করিনি, পুঁজিবাজার আমাকে বড় কষ্ট দিয়েছে।

    “আমার খারাপ লাগে পুঁজিবাজারের বড় দুটি ধস হয়েছে আওয়ামী লীগ সরকারের সময়, অথচ আওয়ামী লীগ সরকারই পুঁজিবাজারের জন্য সবচেয়ে বেশি কাজ করেছে।”

    তবে দেরিতে হলেও এখন পুঁজিবাজারে নিয়ম-কানুন প্রতিষ্ঠিত হয়েছে বলে দাবি করেন তিনি।

    বাংলাদেশে বন্ড মার্কেট চালু করলে সাবস্ক্রাইব নিয়ে কোনো সমস্যা হবে না বলে মনে করেন অর্থমন্ত্রী। এজন‌্য বিএসইসি চেয়ারম্যানকে উদ্যোগ নেওয়ার পরামর্শ দেন তিনি।

    “আমি বন্ড মার্কেটে বিনিয়োগ করতাম। তবে আমার দুঃখ যে- এখানে কোনো বন্ড মার্কেট নেই।”

    অনুষ্ঠানে সিএসইর ব‌্যবস্থাপনা পরিচালক সাইফুর রহমান মজুমদার, প্রাইম ফাইন্যান্স ক্যাপিটাল ম্যানেজমেন্টের প্রধান নির্বাহী কর্মকর্তা মোশারফ হোসেন এবং বিএমবিএ মহাসচিব খায়রুল বাশার আবু তাহের মোহাম্মদ বক্তব‌্য রাখেন।

    ফের আ. লীগ সভানেত্রীর উপদেষ্টা পদে সালমান এফ রহমান

    ক্ষমতাসীন আওয়ামী লীগের সভানেত্রী শেখ হাসিনার বেসরকারি খাত উন্নয়ন বিষয়ক উপদেষ্টার পদে পুনর্বহাল হলেন বাংলাদেশের অন্যতম শীর্ষ ব্যবসায়ী সালমান এফ রহমান।

    আওয়ামী লীগের সাধারণ সম্পাদক ওবায়দুল কাদের রোববার বেক্সিমকো গ্রুপের ভাইস চেয়ারম্যান সালমানকে চিঠি দিয়ে বিষয়টি জানান।

    চিঠিতে বলা হয়, সালমান এফ রহমান তার ‘শ্রম, মেধা ও প্রজ্ঞা দিয়ে বেসরকারি খাত উন্নয়নে নতুন গতি সঞ্চারে সহায়তা করতে’ পারবেন বলে আওয়ামী লীগ আশা করছে।

    ১৯৯৪ থেকে ১৯৯৬ মেয়াদে ব‌্যবসায়ীদের শীর্ষ সংগঠন বাংলাদেশ শিল্প ও বণিক সমিতির সভাপতির দায়িত্ব পালন করা সালমান রাজনীতিতে আসেন নব্বইয়ের দশকের মাঝামাঝি সময়ে।

    ‘সমৃদ্ধ বাংলাদেশ আন্দোলন’ নামে একটি দল গঠন করলেও পরে তিনি যোগ দেন বাংলাদেশ আওয়ামী লীগে।
    ২০০১ সালে জাতীয় সংসদ নির্বাচনে দোহার থেকে প্রার্থী হলেও পরাজিত হয়েছিলেন সালমান। বিগত সেনা নিয়ন্ত্রিত তত্ত্বাবধায়ক সরকারের সময়ে অনেক রাজনীতিবিদ ও ব‌্যবসায়ীর মত তাকেও কারাগারে যেতে হয়েছিল।

    ২০০৯ সালে আওয়ামী লীগ ক্ষমতায় এলে দলীয় সভাপতি প্রধানমন্ত্রী শেখ হাসিনা নিজের বেসরকারি খাত উন্নয়ন বিষয়ক উপদেষ্টা করেন সালমানকে।

    পৈতৃকসূত্রে পাওয়া একটি জুট মিল নিয়ে ১৯৬৬ সালে ব্যবসা শুরু করেন সালমান এফ রহমান ও তার বড় ভাই সোহেল এফ রহমান। বাহাত্তরে মিলটি জাতীয়করণ হলে তারা গড়ে তোলেন বাংলাদেশ এক্সপোর্ট ইমপোর্ট কোম্পানি- বেক্সিমকো। ওষুধ তৈরির কারখানায় সেই ব‌্যবসার সূচনা।

    সেই বেক্সিমকো বর্তমানে দেশের সবচেয়ে বড় ব‌্যবসায়ী গ্রুপ; ৫৫ হাজার মানুষ যেখানে কাজ করছে।

    টেক্সটাইল, ফার্মসিটিউক‌্যালস, সিরামিকস, রিয়েল এস্টেট, ট্রেডিং, আইসিটি ও মিডয়া, ফাইনানশিয়াল সার্ভিসেস, জ্বালানি, ইঞ্জিনিয়ারিং ও নির্মাণ- এই দশ খাতে ব‌্যবসা করছে বেক্সিমকো গ্রুপ। বিশ্বের ৪৩টি দেশে বেক্সিমকোর পণ‌্য রপ্তানি হচ্ছে বলে তাদের ওয়েবসাইটের তথ‌্য।

    সালমান এফ রহমান বর্তমানে আইএফআইসি ব্যাংকের চেয়ারম্যান। ইংরেজি দৈনিক দ্য ইনডিপেনডেন্ট ও ইনডিপেনডেন্ট টেলিভিশনের বেশিরভাগ শেয়ারের মালিক তিনি।

    সালমান এফ রহমান এফবিবিসিআই ছাড়াও সার্ক চেম্বার অব কমার্স অ‌্যান্ড ইন্ডাস্ট্রিজ, বাংলাদেশ টেক্সটাইল মিলস অ‌্যাসোসিয়েশন, বাংলাদেশ ওষুধ শিল্প সমিতি এবং দেশের শীর্ষস্থানীয় ক্রীড়া সংগঠন আবাহনী লিমিটেডের চেয়ারম্যানের দায়িত্ব পালন করেছেন।

    ঢাকা স্টক এক্সচেঞ্জের (ডিএসই) পরিচালনা পর্ষদেও তিনি ছিলেন। ১৯৯৬ সালের কৃত্রিমভাবে শেয়ারের দাম বাড়িয়ে বিনিয়োগকারীদের কাছ থেকে শত শত কোটি টাকা হাতিয়ে নেওয়ার অভিযোগে পুঁজিবাজার নিয়ন্ত্রক সংস্থা সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশন যেসব মামলা করেছিল, তাতে সালমানকেও আসামি করা হয়। তার সেই মামলা ২০১৪ সালে হাই কোর্টের স্থগিতাদেশে আটকে যায়।

  34. মাসুদ করিম - ১৬ জানুয়ারি ২০১৯ (৯:৪৫ পূর্বাহ্ণ)

    প্রধানমন্ত্রীর উপদেষ্টা হলেন সালমান এফ রহমান

    এই ব্যবসায়ী এখন থেকে মন্ত্রীর পদমর্যাদা পাবেন, তবে পদের জন্য কোনো বেতন পাবেন না তিনি।

    মঙ্গলবার মন্ত্রিপরিষদ বিভাগ থেকে জারি করা প্রজ্ঞাপনে অবিলম্বে এ নিয়োগ কার্যকর হবে বলে উল্লেখ করা হয়েছে।

    দেশের অন্যতম বৃহৎ শিল্প ও বাণিজ্য গোষ্ঠী বেক্সিমকোর ভাইস চেয়ারম্যান সালমান এফ রহমান এর আগে আওয়ামী লীগ সভানেত্রী শেখ হাসিনার বেসরকারি খাত বিষয়ক উপদেষ্টা ছিলেন।

    এবারের নির্বাচনে ঢাকা-১ আসনে থেকে নৌকা প্রতীকে বিজয়ী হয়ে সংসদ সদস্য হন তিনি।

    সালমান রহমানের নিয়োগের প্রজ্ঞাপনে বলা হয়েছে, “এ নিয়োগ অবৈতনিক। উপদেষ্টা পদে অধিষ্ঠিত থাকাকালীন তিনি মন্ত্রীর পদমর্যাদা পাবেন।”

  35. মাসুদ করিম - ৩০ এপ্রিল ২০১৯ (৩:১৪ পূর্বাহ্ণ)

    পুঁজিবাজারে প্লেসমেন্ট বন্ধের সিদ্ধান্ত

    প্লেসমেন্ট শেয়ার বন্ধের সিদ্ধান্ত নিয়েছে পুঁজিবাজার নিয়ন্ত্রক সংস্থা সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশন- বিএসইসি। এই সংক্রান্ত আইন সংশোধনের সিদ্ধান্তও হয়েছে।

    পুঁজিবাজারে দরপতনের প্রেক্ষাপটে সোমবার অংশীদারদের নিয়ে এক জরুরি বৈঠকে এই সিদ্ধান্ত নেয় বিএসইসি। বৈঠকে ডিএসইর পরিচালনা পর্ষদ ও ডিবিএ, বিএমবিএর নেতারা উপস্থিত ছিলেন।

    বিএসইসির চেয়ারম্যান এম খায়রুল হোসেন সাংবাদিকদের বলেন, প্লেসমেন্টে শেয়ার ইস্যু করা বন্ধ হবে। এছাড়া আইপিও পূর্ব সকল শেয়ারে ৩ বছর লক-ইন (বিক্রয় অযোগ্য) রাখার সিদ্ধান্ত নিয়েছে, যা অতি দ্রুত বাস্তবায়ন করা হবে।

    কোনো কোম্পানি প্রাথমিক গণপ্রস্তাবে (আইপিও) আসার আগে ইস্যু ব্যবস্থাপক বা পরিচালকদের ব্যক্তিগত উদ্যোগে পছন্দসই লোকদের কাছে কিছু শেয়ার বিক্রি করে, এ প্রক্রিয়াকে বলা হয় প্রাইভেট প্লেসমেন্ট বা প্রি-আইপিও প্লেসমেন্ট শেয়ার।

    বর্তমান আইনে একটি কোম্পানি প্রাইভেট প্লেসমেন্টে শেয়ার ছাড়ার মাধ্যমে বাজার থেকে মূলধন তুলতে পারে। তবে এর উপর এক বছরের লক-ইন আছে, অর্থাৎ এক বছরের মধ্যে এই শেয়ার হস্তান্তর করা যাবে না।

    ২০১০ সালে পুঁজিবাজারে ধসের কারণ অনুসন্ধানে খোন্দকার ইব্রাহিম খালেদের নেতৃত্বাধীন তদন্ত প্রতিবেদনে প্লেসমেন্টকে অন্যতম কারণ হিসেবে দেখানো হয়েছিল।

    ডিএসইর সাবেক সভাপতি শাকিল রিজভী সম্প্রতি এক ফেইসবুক স্ট্যাটাসে এই প্রাইভেট প্লেসমেন্টকে বাজারে অস্থিরতার জন্য দায়ী করেন।

    তিনি লেখেন, “চলমান এই মন্দার প্রধান কারণ হিসেবে বেপরোয়া প্লেসমেন্টকে দায়ী করছে অনেকে।
    প্লেসমেন্টের জন্য প্রতিনিয়ত বাজার থেকে টাকা বেরিয়ে যাচ্ছে।

    “একদিকে প্লেসমেন্টধারীরা কোম্পানি তালিকাভুক্ত হওয়ার পর ৩০০% লাভে শেয়ার বিক্রি করে টাকা তুলে নিচ্ছে। অন্যদিকে তাদের এই লাভ দেখে অন্য অনেক বিনিয়োগকারী সেকেন্ডারি বাজার থেকে টাকা তুলে নিয়ে প্লেসমেন্ট শেয়ার কিনছে। এছাড়া গত কয়েক বছরে তালিকাভুক্ত নতুন কোম্পানিগুলোর বেশিরভাগই নগদ লভ্যাংশ না দেওয়ায় বিনিয়োগকারীদের কাছে টাকা আসছে না।”

    বিএসইসি চেয়ারম্যান বলেন, “প্লেসমেন্ট আইন বাতিল করা হবে। আগামীতে বিএসইসির অনুমোদন নিয়ে প্লেসমেন্টে কোনো শেয়ার ইস্যু করার সুযোগ থাকবে না।

    “একইসঙ্গে আইপিওকালীন সকল শেয়ারে ৩ বছর লক-ইন থাকবে, যা প্রসপেক্টাসের সংক্ষিপ্ত সংস্করণ প্রকাশের দিনের পরিবর্তে লেনদেন শুরুর দিন থেকে গণনা করা হবে। এছাড়া আইপিওতে ফিক্সড প্রাইস মেথডে কমপক্ষে ৫০ কোটি টাকা ও বুক বিল্ডিং মেথডে ১০০ কোটি টাকা উত্তোলন করতে হবে।”

    পুঁজিবাজারে ব্যাংকের বিনিয়োগ সীমা নিয়ে যে জটিলতা রয়েছে, তা সমাধানের আশ্বাস গভর্নর দিয়েছেন বলেও জানান তিনি।

  36. মাসুদ করিম - ২০ মে ২০১৯ (৪:০৩ পূর্বাহ্ণ)

    Capital market development

    ADB pushes for policy actions

    The ADB has attached some conditions, including the approval of the proposed organogram of the securities regulator, to the release of the second tranche of $170 million for the Third Capital Market Development Programme (CMDP3).

    Several pending policy actions under the CMDP3 have to be implemented by May 31 to receive the second tranche of the capital market reform funding, it said.

    The policy actions are the approval of the organogram of the Bangladesh Securities and Exchange Commission (BSEC), issuance of risk-based capital rules for intermediaries (including capital restructuring plan), Sukuk rules and derivative rules, issuance of rules for short-selling, installation of a new information and communications technology (ICT) procurement plan and endorsement of the draft asset investment rules for life and non-life insurance companies.

    During a visit to Dhaka from April 29 to May 02 last, an ADB review mission clearly mentioned that the seven pending policy actions have to be fully implemented by May 31 to ensure the release of the second tranche of the programme.

    The Manila-based lender also observed some progress in compliance on the policy actions. It called for making further progress in the pending policy actions.

    It also urged the Financial Institutions Division to endorse the draft asset investment rules for life and non-life insurance companies by May 31 and send it to the law ministry urgently for vetting.

    “During the last mission on February 18-20, eight policy actions were not in full compliant. Since then, the mission observed some progress in policy action compliance,” the lender said in a note.

    The BSEC has made progress in the five TA-dependent policy actions (i.e. risk-based capital rules, ICT, sukuk, derivatives and short-selling) as per the reverse clock set during the last mission and these five policy actions are expected to be completed by May 31, 2019, according to the mission’s findings.

    “A new BSEC organogram, however, has not been endorsed by the Ministry of Public Administrations (MOPA) and thereafter other approval steps will need to be gone through, including the Cabinet Secretary Committee’s review and Prime Minister Office’s (PMO) final approval,” it said in its note.

    The ADB apprehended that this policy action is not likely to be fully complied before the programme expiry date of June 30, 2019, according to the review mission’s aide memoire.

    The new organogram of the BSEC, a policy action, was returned by the ministry of public administration in mid-January this year. The BSEC again submitted the organogram to the ministry concerned later.

    Contacted, BSEC Chairman Dr M Khairul Hossain said the work to implement the pending policy actions, including the approval of the BSEC organogram, was going on.

    He also said he is hopeful of fully implementing the new organogram within a couple of months.

    The Insurance Regulatory and Development Authority (IDRA) resubmitted the draft asset investment rules for life and non-life insurance companies to the Financial Institutions division of the Finance Ministry in mid-April.

    Contacted, IDRA Member Gokul Chand Das said the draft asset investment rules for insurance companies was still awaiting approval by the ministry concerned.

    Meanwhile, the Financial Institutions Division and the BSEC requested for a further loan and extension of TA beyond June 30, 2019.

    The ADB mission reiterated the importance for the government to continue to demonstrate further progress in pending policy actions before the government submits a second extension request in early June for the ADB management’s consideration in advance of June 30, the ADB mentioned in the note.

    The mission also strongly requested the government to achieve several pending actions before May 31 2019.

    The lender thinks that achievement of pending policy actions would demonstrate an advanced level of commitment and ensure buy-in from relevant authorities that the second tranche release can be made within a short and predictable extended period from June 30, 2019.

    Meanwhile, the Bangladesh Bank (BB) issued Floating Rate Treasury Bond (FRTB) on March 25, 2019. The tenure of the bond is three years and the auction amount is Tk 5.0 billion.

    The ADB mission also observed that some primary dealers were not interested in having FRTB in their investment portfolio and intentionally bid at high rates to be rejected by the government.

    A high official of the Financial Institutions Division (FID) expressed hope that the pending policy actions will be implemented as early as possible.

  37. মাসুদ করিম - ২০ মে ২০১৯ (৪:১৪ পূর্বাহ্ণ)

    বিনিয়োগের জন্য দীর্ঘমেয়াদি অর্থায়নের ব্যবস্থা করতে হবে

    প্রধানমন্ত্রীর বেসরকারি শিল্প ও বিনিয়োগ উপদেষ্টা সালমান এফ রহমান মনে করেন, বেসরকারি খাতে বিনিয়োগের প্রধান প্রতিবন্ধকতা হলো, দীর্ঘমেয়াদে অর্থায়নের ক্ষেত্রে কাঠামোগত ত্রুটি। কাঙ্ক্ষিত হারে বিনিয়োগ বাড়াতে সহজে দীর্ঘমেয়াদি অর্থায়নের ব্যবস্থা করতে হবে। এজন্য পুঁজিবাজার বিশেষত বন্ড বাজারকে শক্তিশালী করতে হবে। গত শনিবার সমকালের সঙ্গে একান্ত সাক্ষাৎকারে তিনি এমন মতামত দেন। আসন্ন বাজেট, বিনিয়োগ উন্নয়ন, ভ্যাট আইন বাস্তবায়ন, রফতানি খাত, ব্যাংক খাতের খেলাপি ঋণসহ বিভিন্ন বিষয়ে কথা বলেন তিনি।

    বেক্সিমকো গ্রুপের অন্যতম প্রতিষ্ঠাতা সালমান এফ রহমান বলেন, বেসরকারি খাতের বিনিয়োগ সাধারণত ব্যাংক ঋণের মাধ্যমে হয়ে থাকে। উদ্যোক্তাদের শিল্প স্থাপন ও পরিচালনার জন্য দীর্ঘমেয়াদে ঋণ দরকার হয়। কিন্তু ব্যাংকগুলোর স্বল্প মেয়াদে নেওয়া আমানতের ওপর নির্ভর করে দীর্ঘমেয়াদে অর্থায়ন করতে গেলে অসামঞ্জস্য সৃষ্টি হচ্ছে। অনেক সময় দেখা যায়, উদ্যোক্তার ঋণ দরকার ১০ থেকে ১৫ বছরের জন্য অথচ তিনি ঋণ পাচ্ছেন ৫ বছর মেয়াদি। এর মানে, বিসমিল্লাহতেই গলদ থেকে যাচ্ছে। এই কাঠামোগত ত্রুটি খেলাপি ঋণ সৃষ্টির অন্যতম কারণ। মূল কথা হলো, বেসরকারি খাতে দীর্ঘমেয়াদি বিনিয়োগের জন্য যথাযথ অর্থায়নের ব্যবস্থা নেই। আগে শিল্পে বিনিয়োগের জন্য শিল্প ঋণ সংস্থা ও শিল্প ব্যাংক ছিল। দুটিকে একসঙ্গে করে বিডিবিএল বানানো হয়েছে, কিন্তু শক্তিশালী করা হয়নি। দীর্ঘমেয়াদি বিনিয়োগের জন্য দরকার কার্যকর বন্ড মার্কেট ও শক্তিশালী পুঁজিবাজার। কিন্তু বন্ড মার্কেট এখনও অনেক দুর্বল। এখানে উদ্যোগ নিতে হবে।

    অর্থায়নের বাইরে বিনিয়োগের ক্ষেত্রে আর কি কি প্রতিবন্ধকতা রয়েছে জানতে চাইলে এফবিসিসিআইর সাবেক এই সভাপতি বলেন, অবকাঠামোর ঘাটতিকে অন্যতম কারণ মনে করা হয়। তবে বিদ্যুতের সমস্যা অনেকটা দূর হয়েছে। এলএনজি আমদানি শুরুর পর গ্যাসের অবস্থাও ভালো। অন্যান্য অবকাঠামোরও উন্নতি হচ্ছে। ফলে বিনিয়োগের অবকাঠামো-সংক্রান্ত প্রতিবন্ধকতা কমে আসছে।

    তিনি বলেন, অর্থায়নের যে সংকট রয়েছে তার সমাধান করলে প্রচুর বিনিয়োগ আসবে। লোকজন বসে আছে বিনিয়োগের জন্য। এক সময় উদ্যোক্তাদের কাছে পুঁজি ছিল না। প্রথম প্রজন্মের উদ্যোক্তারা পুরোটাই ব্যাংকনির্ভর ছিলেন। এখন পরিস্থিতির পরিবর্তন হয়েছে। উদ্যোক্তাদের হাতে ইক্যুইটি হিসেবে ২০ থেকে ৩০ শতাংশ টাকা থাকে। বাকি ৭০ থেকে ৮০ শতাংশ অর্থায়ন দীর্ঘমেয়াদে পাওয়ার ক্ষেত্রে সমস্যা হচ্ছে। আসলে দীর্ঘমেয়াদি অর্থায়নই বিনিয়োগের অন্যতম বাধা। এ সমস্যার সমাধানে বিনিয়োগের জন্য অর্থায়নের বিকল্প উৎস তৈরি করতে হবে। অবকাঠামো অর্থায়নের জন্য ইডকল করা হয়েছে। সাধারণ বিনিয়োগের জন্য ইডকলের মতো কিছু করতে হবে।

    আগামী অর্থবছরের বাজেট প্রসঙ্গে সালমান এফ রহমান বলেন, বাজেট অবশ্যই বেসরকারি খাতবান্ধব হবে। বর্তমান সরকার বেসরকারি খাতের সহায়ক হিসেবে কাজ করে আসছে। এবারের বাজেটেও বেসরকারি খাতের জন্য অনেক সুবিধা থাকবে। করপোরেট করহার বাড়বে কি-না এমন প্রশ্নের জবাবে তিনি বলেন, যতদূর তিনি জানেন, কোনো করহার বাড়বে না। করের আওতা বাড়বে। ভ্যাট আইন বাস্তবায়ন বিষয়ে তিনি বলেন, নতুন জিনিস হলে যা হয়, ভ্যাট আইনেও তাই হয়েছে। ব্যবসায়ীরা প্রথমে দ্বিধান্বিত ছিলেন। নতুন আইন বাস্তবায়ন হলে কী হবে এবং কীভাবে আদায় হবে এ নিয়ে ব্যবসায়ীদের কৌতূহল রয়েছে। ব্যবসায়ীরা আগামী অর্থবছর থেকে নতুন ভ্যাট আইনের বাস্তবায়ন নিয়ে বিস্তারিত জানতে চাচ্ছেন। আর এনবিআর বাজেটের আগে গোপনীয় কিছু বিষয় প্রকাশ করতে চাচ্ছে না। তবে এনবিআর বলেছে, কাউকেই আগের চেয়ে বেশি হারে ভ্যাট দিতে হবে না। আবার ভ্যাট দেওয়ার ক্ষেত্রে টার্নওভারের সীমা বাড়ানো হবে। তিনি বলেন, গত দু-তিন বছর ব্যবসায়ীদের সমস্যার জন্য এই আইন বাস্তবায়ন করা যায়নি। তবে এখন বাস্তবায়ন না করে উপায় নেই। নতুন আইন বাস্তবায়নে সমস্যা হলে আলোচনা করে সমাধান করা হবে।

    রফতানি খাত প্রসঙ্গে তিনি বলেন, তৈরি পোশাক যে সুবিধা পায়, একই সুবিধা অন্যান্য সব রফতানি খাতে দেওয়া হবে। বন্ড সুবিধা, রফতানি উন্নয়ন তহবিল (ইডিএফ) থেকে ঋণসহ অন্যান্য সুবিধা সবাই পাবে। আসবাবপত্র, চামড়া ও চামড়াজাত পণ্য, হালকা প্রকৌশল, বাইসাইকেল, ওষুধ এবং প্লাস্টিকসহ অনেক খাতের সম্ভাবনা রয়েছে। সম্ভাবনা কাজে লাগাতে সরকার প্রয়োজনীয় সহায়তা নিয়ে পাশে থাকবে।

    খেলাপি ঋণ পুনঃতফসিলে নতুন নীতিমালা প্রসঙ্গে সালমান রহমান বলেন, মোট হিসাবে ৯৩ হাজার কোটি টাকা খেলাপি ঋণ রয়েছে। এর মধ্যে প্রায় ৪৬ হাজার কোটি টাকা স্থগিত সুদ হিসাবে (সাসপেন্স অ্যাকাউন্ট) আছে। পুনঃতফসিলের সময় এই অ্যাকাউন্টে থাকা সুদ মওকুফ হয়। ব্যাংক মামলা করলে সাসপেন্স অ্যাকাউন্টে থাকা সুদকে আয় খাতে নিতে পারে না। ব্যাংক মামলা করে আসল অর্থ আদায়ের জন্য। মামলায় যদি ব্যাংক ডিক্রিও পায়, তা আসল টাকার পায়। অন্যদিকে আর ৩৮ হাজার কোটি টাকার খেলাপি ঋণের বিপরীতে শতভাগ প্রভিশন আছে। তাহলে দেখা যাচ্ছে নিট খেলাপি ঋণ হচ্ছে ১২ হাজার কোটি টাকা, যা মোট ঋণের দুই শতাংশের একটু বেশি। তবে সব জায়গায় মোট বা গ্রস খেলাপি ঋণকেই বেঞ্চমার্ক ধরা হয়। তিনি বলেন, আইনে আছে একজন গ্রাহক ১০ টাকা নিলে তার কাছ থেকে ৩০ টাকার বেশি আদায় করা যাবে না। কিন্তু দেখা যায়, কেউ ১০ টাকা নিয়েছে, সাসপেন্স অ্যাকাউন্টে যৌগিক হিসাব বাড়তে বাড়তে তা ১৫০ টাকা হয়ে গেছে। আইন অনুযায়ী তিনগুণের বেশি অর্থ পাওয়া যাবে না, অথচ সাসপেন্স অ্যাকাউন্ট শুধু শুধু স্ম্ফীত করা হচ্ছে।

    সালমান রহমান বলেন, যারা ব্যবসায়িক বা অন্য কারণে অনিচ্ছাকৃতভাবে ঋণখেলাপি হয়েছে, তাদের সুদহারে কিছুটা ছাড় দিলে এবং সময় দিলে অনেকেই ঋণ পরিশোধ করতে পারবেন। বাংলাদেশ ব্যাংক সেই উদ্দেশ্যেই নতুন নীতিমালা করেছে। এর ফলে খেলাপি ঋণ আদায় বাড়বে। যারা এর সমালোচনা করছেন, তারা অনেক ক্ষেত্রে না বুঝে করছেন। আদালতে খেলাপি ঋণের মামলা প্রসঙ্গে তিনি বলেন, অনেকে হাইকোর্টে রিট করে। এতে ব্যাংক যেমন টাকা আদায় করতে পারে না, আবার ওই গ্রাহকও নিজ উদ্যোগে ঋণ পরিশোধ করেন না। এসব মামলা দ্রুত নিষ্পত্তির জন্য আইনমন্ত্রী ও প্রধান বিচারপতির সঙ্গে আলোচনা চলছে।

    ব্যবসা সহজ করা সংক্রান্ত বিশ্বব্যাংকের সূচকে উন্নতি প্রসঙ্গে তিনি বলেন, শিল্প ও বিনিয়োগ উপদেষ্টা হিসেবে দায়িত্ব নেওয়ার পর প্রধানমন্ত্রী প্রথমেই তাকে বলেছেন, ব্যবসা সহজ করার সূচকে উন্নতি করার পদক্ষেপ নিতে হবে। এ সূচকে বাংলাদেশ আফগানিস্তানের পেছনে। এটা হতেই পারে না। তিনি আইএফসি ও বিশ্বব্যাংকের কর্মকর্তাদের সঙ্গে আলাপ করেছেন। দেখা গেছে, এ সূচকে এমসিকিউ জাতীয় যেসব প্রশ্নের উত্তরের ভিত্তিতে নম্বর ধরা হয়, সেখানে বাংলাদেশের নিজেকে উপস্থাপনের ক্ষেত্রে কিছু সীমাবদ্ধতা আছে। সংস্কার অনেক হলেও উত্তর দেওয়ার ক্ষেত্রে সামান্য ভুলত্রুটির কারণে ভালো নম্বর পাচ্ছে না বাংলাদেশ। উদাহরণস্বরূপ হাতিটি দরজা থেকে ধাক্কা দিয়ে বের করা হয়েছে, কিন্তু লেজটা ধরা রয়েছে। শুধু এই লেজের কারণে বলা হচ্ছে, হাতি ঘরেই রয়েছে। দেখা গেল, কোনো ক্ষেত্রে অনেক কাজ হয়েছে কিন্তু কোনো নম্বর পায়নি বাংলাদেশ। কেন নম্বর পায়নি জানতে চাইলে আইএফসি বলেছে, ওয়েবসাইটে তো এ বিষয়ে কোনো তথ্য নেই। যাই হোক, এসব সীমাবদ্ধতার সমাধান করা হয়েছে। এর পাশাপাশি ওয়ানস্টপ সেবাসহ নানা ক্ষেত্রে ব্যবসা-বাণিজ্য সহজ করার উদ্যোগ নেওয়া হয়েছে। এ বছরের ডিসেম্বর নাগাদ পুরোদমে ওয়ানস্টপ সেবা পুরোপুরি চালু হবে। কোম্পানি নিবন্ধন, রাজউকের নিবন্ধন বা অনুমোদনসহ অনেক ক্ষেত্রে সময় ও প্রক্রিয়া কমিয়ে আনা হয়েছে। বিডা ও প্রধানমন্ত্রীর কার্যালয় অনেক কাজ করেছে। এখন এসব সংস্কার থেকে নম্বর নিয়ে কীভাবে স্কোর উন্নত করা যায় সেই চেষ্টা চলছে।

Have your say

  • Sign up
Password Strength Very Weak
Lost your password? Please enter your username or email address. You will receive a link to create a new password via email.
We do not share your personal details with anyone.